En el contexto económico actual, la liquidación de las exportaciones del sector agropecuario emerge como un factor crítico que ejerce presión sobre el dólar. Fuentes consultadas por iProfesional expresaron preocupación por la escasa liquidación de las exportaciones agrícolas y su posible impacto en el aumento del dólar.
ATENTO BCRA
Dólar: Crece la presión tras menos liquidación y baja de tasa
La presión sobre el dólar aumenta tras la reciente baja de tasas del BCRA y la caída en la liquidación de las exportaciones del sector agropecuario.
02 de mayo de 2024 - 15:25
Durante el "trimestre de oro" para las liquidaciones agrícolas, los inversores se encuentran con una realidad preocupante: la oferta de dólares no cumple con las expectativas.
Según los analistas, factores como las persistentes lluvias, la presencia de plagas como la chicharrita, y tensiones sociales y fiscales, han frenado la liquidación esperada. Esta situación, agravada por un tipo de cambio considerado por muchos como atrasado, plantea un dilema para los productores:
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En este contexto, los expertos han señalado que, si bien el mercado cambiario permite al Banco Central acumular reservas, la oferta limitada del sector agrícola, afectada por factores climáticos y políticas de liquidación, no logra satisfacer la creciente demanda. La estabilidad de las brechas cambiarias, respaldada por el esquema 80/20, podría verse amenazada si las condiciones no mejoran.
Esta situación presenta un desafío para el Ministerio de Economía, que debe equilibrar las necesidades de un mercado cambiario tenso con la promesa de mantener la estabilidad cambiaria.
La decisión que se tome tendrá repercusiones significativas en la economía, afectando tanto a los productores como a la estrategia monetaria del país en los próximos meses.
El mercado de cambios preocupa a los inversores
Según el bróker GMA Capital, mientras que en diciembre y enero solo se pagaron el 17% y 24% respectivamente de las importaciones devengadas, febrero y marzo mostraron una gradual recuperación (42% y 61% respectivamente), reflejando una recuperación del flujo comercial. Esto impactó en la reactivación de la demanda privada de divisas que surge de la diferencia entre el monto operado en el MAE y las compras netas anunciadas por el BCRA en el MULC.
En este sentido, precisaron que para que el Banco Central siga recomponiendo el stock de reservas, frente a una demanda privada de divisas que se acelera en los últimos 30 días, la oferta de exportadores debería incrementarse al mismo ritmo.
De aquí surge la preocupación de los inversores. A pesar de estar en el "trimestre de oro" en las liquidaciones de las exportaciones, señalan que la oferta de dólares se mantiene en el rango de los US$ 250 millones y 400 millones diarios.
"En los últimos días, la postergación de la liquidación de la cosecha podría explicarse por la persistencia de lluvias, los recortes en el rendimiento producto del esparcimiento de la chicharrita que afecta al maíz, el paro de aceiteros en contra del capítulo fiscal de la Ley de Bases y el atraso del tipo de cambio", indicaron.
¿Qué pasará con el dólar?
Desde Cohen señalaron que, si bien el mercado cambiario continúa ofrecido y le permite al BCRA seguir comprando divisas para recomponer reservas internacionales, el excedente del mercado de cambios se apoya en el mayor superávit comercial.
"Esto es producto de los menores pagos de importaciones en un contexto en el que la oferta de los exportadores agrícolas no sube con la intensidad que se esperaba debido a la combinación de menores precios, demora en la cosecha y naturalmente, por el 20% que pueden liquidar por fuera del mercado oficial", comentaron.
Para Cohen, la perspectiva para el corto plazo es que las brechas se mantengan estables como consecuencia de las liquidaciones del sector agropecuario a través del esquema 80/20.
BCRA
El Banco Central (BCRA) tomó la decisión de reducir la tasa de interés del 60% al 50% TNA, lo que implica, a su vez, una nueva disminución en los rendimientos de los plazos fijos. Esta medida, la quinta reducción desde diciembre, fue adoptada por el BCRA a menos de una semana de haberla reducido del 70% al 60%.
Con esta nueva baja:
- La tasa efectiva anual (TEA) resulta en 64,8%
- La tasa efectiva mensual en 4,2%.
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