La recaudación tributaria se desplomó un 17,8% interanual real en mayo, alcanzando apenas $15,9 billones a precios constantes de mayo de 2025, el nivel más bajo desde 2009 para este mes, excluyendo el atípico 2020. Tal como destacan desde Facimex, a pesar de que hubo una leve mejora en la comparación mensual ajustada por estacionalidad (+0,2% m/m s.e. real), el dato confirma un marcado deterioro en la capacidad recaudatoria del Estado.
EL MÁS BAJO DESDE 2009
Desplome de la recaudación tributaria (-17,8% interanual real)
La recaudación tributaria se desplomó un 17,8% interanual real en mayo, alcanzando apenas $15,9 billones a precios constantes de mayo de 2025.
03 de junio de 2025 - 18:26
Altas bases de comparación
La caída tiene explicaciones técnicas y coyunturales. En primer lugar, el impuesto a las Ganancias se derrumbó 40% a/a real, tras un mayo de 2024 que había trepado 82% real interanual, potenciado entonces por el efecto de la devaluación de diciembre 2023 sobre las declaraciones juradas empresarias, en especial las del sector financiero. Este año, en cambio, el mismo tributo sólo subió 10% frente a mayo de 2023.
Por otro lado, la eliminación del impuesto PAIS, que en 2024 había explicado el 4,2% de la recaudación, también restó impulso al total. Además, hubo dos días hábiles menos que en igual mes del año pasado, factor que también restó dinamismo.
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Qué pasó si se excluyen Ganancias y el PAIS
El panorama cambia si se excluyen estos dos tributos. En ese caso, la recaudación creció 5,2% interanual real, un dato que muestra cierto oxígeno en el resto del sistema tributario, aunque lejos de compensar la magnitud de la caída general.
Fuerte caída en retenciones
Otro golpe provino de los derechos de exportación, que se derrumbaron 36% interanual real, en lo que fue la primera baja desde la reducción transitoria de retenciones agrícolas en enero. Este retroceso marca un freno en los ingresos por comercio exterior, en medio de un contexto de precios internacionales estables pero volúmenes menores.
Por el lado del consumo interno, los resultados fueron mixtos: el IVA DGI creció apenas 4% interanual real, igual que en abril, lo que muestra una recuperación tenue. En cambio, el impuesto a los Combustibles trepó 38% real interanual gracias a la actualización del tributo, mientras que Créditos y Débitos (CDCC) subió 22%, aunque en ambos casos se registró una baja mensual desestacionalizada frente a abril, un indicio preocupante para la actividad económica en mayo.
La Seguridad Social aporta
En cuanto a los tributos ligados al mercado laboral, los aportes y contribuciones subieron 14% real interanual, manteniendo un buen ritmo aunque ya con una desaceleración respecto a los meses previos. Esto podría reflejar un freno en la mejora del empleo registrado o en los salarios reales.
¿Se cumple el sendero con el FMI?
De cara a las metas pactadas con el Fondo Monetario Internacional, la recaudación de los últimos 12 meses cayó a 22,5% del PBI, cuando el programa exige un incremento de 1,3 puntos del producto este año, de 22,9% en 2024 a 24,2% en 2025.
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