Atraso cambiario: "La paridad teórica es de $1.607"

Inflación del 2,3%

A la espera del dato de la inflación de diciembre de 2024 que informará el Indec, Orlando Ferreres, economista y director de la consultora Orlando Ferreres y Asociados, estimó que el índice de precios al consumidor del último mes de 2024 será del 2,3% y aclaró que “a otras consultoras le da un poco más. El total del año sería 118 entre enero y diciembre del 2024”.

“Es un número que cae bastante sobre el 211 del año anterior. Efectivamente, para el año 2025 calculamos, en vez de 30, como venimos poniendo, solamente 25 por ciento de inflación. O sea que va a ser un año bueno en materia de inflación”, adelantó sobre el desempeño del año que recién comienza.

En ese contexto, también consideró que el gobierno de Milei decidirá reducir el ritmo del crawling peg: “si le da 2,3 o 2,5 (la inflación de diciembre), el gobierno va a bajar la evolución mensual del tipo de cambio oficial, del 2% mensual a 1% mensual. Y eso va a achicar también la inflación. Así que lo estamos ya agregando con un dato adicional a las proyecciones”.

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Alejandro Werner, ex funcionario del FMI, advirtió el lunes 13/1 que "el programa de estabilización" del Gobierno de Javier Milei "ha abusado del ancla cambiaria y ha generado atraso cambiario".

Cepo

Sobre la salida del cepo, el Ferreres aseguró que “cuando hay una devaluación siempre algo de arrastre en materia de inflación siempre será. Es el 50%. Si devalúo 10%, tengo 5% de inflación”.

“Si tengo que devaluar ese 10%, sé que algún aumento de precios voy a tener. Ya está incluido eso en los ajustes, porque tenemos dos alternativas para el cepo. Una que salga antes de las elecciones, cosa que nos parece poco probable, y otra que salga en este mismo año, pero después de las elecciones ”, completó.

El consultor, remarcó que “si se obtienen fondos del FMI o de los bancos, yo creo que estaríamos tranquilos en poder deshacerlo del cepo y de todas las restricciones que tiene eso en materia de salida de capitales, dividendos, pagos de importaciones, etcétera”.

Atraso cambiario y paridad teórica

Acerca de la polémica sobre el atraso del tipo de cambio, Osvaldo Ferreres primero calculó que el gobierno “para defender el tipo de cambio que tiene actualmente necesita entre 11.000 y 20.000 millones de dólares adicionales. Pero después hay que sacar el cepo, y eso siempre es cierto riesgo”.

En ese sentido, arriesgó un número: “tenemos un target para ir siguiendo la devaluación, que es la paridad teórica, digo teórica porque no tiene por qué aplicarse, teórica de equilibrio, que mantiene el balance de pagos en forma equilibrada, tanto de importaciones como de exportaciones. Ese nos da $1.607 teóricamente por mes, o por día, mejor dicho, por cada operación”.

En otro orden, consultado por CNN Radio este martes (14/1) sobre las proyecciones de crecimiento de la Argentina para 2025, Ferreres puntualizó: “a nosotros nos da 4 a 5 por ciento, porque este año cayó menos de lo esperado, y entonces eso se recupera en 2025, y entonces tendríamos un año con un crecimiento del 4 a 5 por ciento, con una inflación del 25 por ciento, y un salario real que aumentaría 4 a 5 por ciento. Las jubilaciones reales también aumentarían en esa medida o algo más, de manera tal que nos enfrentaríamos con un aumento del consumo importante, un aumento de las exportaciones y un equilibrio en lo que es inversión bruta interna fija. Esto nos da el 5 por ciento de aumento del producto”.

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