Es la economía, Milei: Derrumbe de la paciencia social y 3 escenarios electorales

El deterioro de la performance de los activos argentinos de este lunes se adjudicaba a la volatilidad global por la tensión entre USA e Irán que impacta en los mercados emergentes.

Sin embargo, algunos factores domésticos ya estarían generando algún efecto en el precio de los bonos.

La posibilidad de interrupción del proceso de desinflación a la luz de la inesperada suba del IPC porteño fue evaluada como una señal de incertidumbre dentro de un marco general de desmejoramiento del gobierno de Javier Milei en las encuestas.

Es que los factores económicos están íntimamente ligados a los políticos: si la economía no mejora, la erosión sobre la imagen de la gestión podría profundizarse y disminuir las posibilidades de que Milei reelija el año que viene y, en cambio, asuma un gobierno de corte populista o más alejado de los mercados.

La fuerte caída en el último Índice de Confianza del Gobierno (ICG), que elabora la Universidad Di Tella, fue una señal de alarma tanto en la Casa Rosada como entre los inversores. Estos últimos además recibieron la encuesta de Atlas Intel que hace para la agencia Bloomberg, de mucha influencia en los mercados financieros. La misma mostró que la aprobación de la administración de Milei volvió en agosto a su piso histórico.

Estos resultados estarían vinculados a la situación de crisis económica en los sectores que no son los "ganadores" del modelo libertario y que sufren la parálisis de la actividad y la pérdida de empleo, y del poder adquisitivo.

Julián Yosovitch, un periodista especializado en economía y finanzas que simpatiza con el Gobierno, alertó en un reciente posteo en X que el "deterioro del humor social" se explica en que el crecimiento "sigue concentrado en sectores que no son mano de obra intensiva", por lo que consideró "clave atacar esto antes de las elecciones 2027". Fue un pedido.

Hay otras mediciones que agregan incertidumbre sobre la posibilidad de que Javier Milei pueda reelegir el próximo año.

Paciencia social y chances de reelección

La consultora QSocial, en un trabajo para Urgente24, vincula el acompañamiento al Presidente con la tolerancia social al ajuste: a mayor paciencia, mejores chances de reelección; y viceversa. En esa línea, concluye: "El 2027 se juega en la percepción económica. Todo lo demás pesa menos de lo que parece".

En primer término, el estudio compara la tolerancia a la austeridad con la imagen presidencial. El recorrido es paralelo: mientras más comprensión del ajuste hubo, mejor fue la imagen presidencial.

En julio de 2026, la tolerancia al ajuste fue del 33% y la imagen positiva de Milei fue del 34%. "No hay aprobación política que resista una caída sostenida de la tolerancia económica", es la conclusión en este segmento.

El mismo fenómeno se produce en relación con el voto: los menores niveles de tolerancia coinciden con una menor intención de voto a Milei. En octubre, previo a las elecciones, la aceptación de la austeridad era del 44%, mientras que la intención de voto era del 35%. Finalmente, LLA sacó el 40% a nivel nacional. En enero de 2025, la paciencia con el ajuste alcanzó casi el 50% antes de iniciar el declive.

En julio de 2026, el panorama es muy distinto: la tolerancia al ajuste cae al 33% y la intención de voto al Presidente, al 31%. "Por cada punto que baja la tolerancia al ajuste, el voto a Milei cae aproximadamente 0,9 puntos. La política puramente identitaria pesa mucho menos de lo que suele suponerse", apunta el informe.

Tres escenarios

A partir de esos números, QSocial elabora tres escenarios posibles de respaldo electoral a Milei. El menos optimista para el oficialismo es el de una tolerancia inferior a la actual, del 28%, que se traduciría en una intención de voto del 25%, lo que anticipa a un Presidente prácticamente incapaz de superar un balotaje.

Si la aceptación del ajuste se ubica en los 38 puntos, Milei podría acercarse al 34% de apoyo electoral; y si estuviera en 43 puntos, la intención de voto se estira al 38%. En ningún caso, de todos modos, lograría obtener su reelección en primera vuelta, lo que no es bueno para Milei, que en esa situación deberá someterse a una 2da vuelta que hoy luce imprevisible por el alto rechazo al Presidente.

"El voto puede moverse casi 13 puntos según lo que pase con la percepción económica", agrega el estudio. Y aunque aclara que el voto "también depende de la oferta electoral y de la campaña", insiste en que "a priori la correlación con el voto económico es muy alta".

"La economía es la variable dominante", concluye.