Miguel Ángel Broda, duro con Milei: No hay programa de estabilidad

El economista Miguel Ángel Broda marcó cuatro problemas que advierte en la implementación de las políticas de Javier Milei. Y advirtió que si no hay "reactivación de la economía" que mejore "el humor social", el Presidente corre serio riesgo de no reelegir en 2027 pero, además, de que haya un "cambio de régimen".

"Me gustaría poner en contexto donde estamos, Milei hizo dos pasos fundamentales para convertirnos en un país normal, cambió el régimen, la estructura de cómo se gana la guita en la Argentina, y evitó el campo minado que recibió de desequilibrios macro y evitó una crisis. Las dos cosas permitieron salir de una decadencia muy grande. Son pasos fundamentales y adecuados", valoró el economista en diálogo con Maxi Montenegro en 'Ahora Play'.

Cabe recordar que Milei trabajó en el estudio Broda, y renunció para ingresar a trabajar con Eduardo Eurnekian. Que Broda, que proviene del mismo espacio liberal, realice estos cuestionamientos al Gobierno no es nada menor...

Si bien destacó que "el cambio del régimen, con prioridad de las decisiones privadas, menor intervención del Estado, con una normalización macro, es un punto de inflexión, hay un antes y un después", Miguel Ángel Broda cuestionó que "sin embargo, en la implementación del programa hay problemas, errores no forzados, que es lo que estamos viviendo".

"Primero, uno no puede abrir la economía con un dólar barato, lo cual impide el uso del ancla del tipo de cambio como el instrumento clave inflacionario, de estabilización. Hay una inconsistencia básica. Todo se resume en el costo de la transición de un régimen que debe llevar 4 o 5 gobiernos, convertirnos en normales y por lo tanto tiene que pasar los exámenes electorales la continuidad del régimen. La primera condición es si yo salgo de una economía muy protegida y voy a una economía abierta nunca lo puedo hacer con un dólar que hace muy difícil el talento que Argentina tiene, porque Argentina tiene mucha flexibilización... acá la industria, en las pymes, en las empresas, hay mucha capacidad de flexibilización y el costo de la transición es desesperante".

En este sentido, el economista explicó que "la política económica de un cambio de regimen necesita minimizar los costos de la transición, que son 20 años. Es un problema analítico. Usted dentro del programa de estabilización no puede usar el ancla en el tipo de cambio porque la mayoría de esos programas aprecian mucho la moneda local en un contexto de pasar de una economía cerrada a una abierta".

Miguel Ángel Broda entrevistado por Maxi Montenegro.

Consultado por Montenegro acerca de la comparación con las políticas de Carlos Menem/ Domingo Cavallo, Broda explicó que en ese gobierno el plan fue "con un tipo de cambio diferente al de hoy, lo usaron pero hicieron un plan de estabilidad que quebró la inercia y la indexación, cosa que no existe acá".

"Hoy no tenemos sistema financiero y mercado de capital para que las empresas puedan adaptarse a la transición, sobre todo en el contexto de un shock de China en el mundo, no tenemos antidumping, no tenemos control de las fronteras... uno tiene que hacer el cambio para salir de la decadencia pero tiene que darle tiempo a las empresas de adaptarse, no se pueden usar programas de estabilización que anclen el tipo de cambio porque hace mucho más difícil la adaptación al nuevo régimen".

Es necesario abrir la economía para salir de la decadencia, pero hay que generar las condiciones para que el talento argentino se pueda adaptar y eso implica un tipo de cambio que no es el que tenemos hoy Es necesario abrir la economía para salir de la decadencia, pero hay que generar las condiciones para que el talento argentino se pueda adaptar y eso implica un tipo de cambio que no es el que tenemos hoy

En ese sentido, advirtió que "si no estimulamos la demanda doméstica y la reactivación, el humor social puede desviarnos del régimen".

Broda: "No tenemos programa de estabilidad"

El "segundo problema muy importante" que mencionó Miguel Ángel Broda " es la secuencia de las reformas". " Para ser competitivos tenemos que eliminar distorsiones de ingresos, o sea reforma tributaria al principio, tenemos que tener logística, y todo se da si tenemos reactivación. ¿Para qué importa la reforma laboral si no vendés nada y nadie toma un empleado más? Lo mismo sucede con la sustitución de impuestos, la barbaridad de los ingresos brutos, las tasas municipales... todo requiere sustituir con recaudación, que depende del nivel de actividad".

"La secuencia es crucial, es cierto que tiene límites políticos que no se pueden pasar, pero la magnitud del cambio que nos puede hacer país normal requiere minimizar el costo de transición. Yo veo errores de secuencia de magnitud".

El tercer problema que destacó el economista es que "no tenemos programa de estabilidad". " Hace 14 meses que tenemos 33% de inflación, y tenemos que tener un programa de estabilidad como nuestros vecinos, que tienen 4% o 5% de inflación aún con condiciones externas muy negativas como existen para algunos otros países".

"No hemos intentado, por formación analítica o por dogma, quebrar la inercia y la indexación, que son absolutamente necesarias porque los planes exitosos de estabilidad son planes muy reactivantes que mejoran el humor social y agrandan la probabilidad de continuidad del régimen".

"Yo veo concepciones dogmáticas que impiden claramente reactivar la economía. La corrida del año pasado no fue solo efecto 'kuka'. Nosotros multiplicamos, aumentamos 40% la base monetaria de marzo a julio del año pasado, y después tuvimos que hacer la locura de subir encaje, único caso en el mundo de integración diaria de los encajes que generó la suba de la tasa de interés y la enorme volatilidad que es lo que está atrás de la mora que tenemos", cuestionó el economista.

"Y una cuarta cosa muy importante, es que hemos achicado el Estado, que era necesario, pero no hemos reformado el Estado. Achicar no es reformar. Este es un programa, si me preguntás ahora, yo creía que había 80% de probabilidades de que nos hiciéramos normales con el presidente Milei. Hoy mi probabilidad es más baja..."

Sin reactivación, Milei puede perder las elecciones. La reactivación es crucial. Sin reactivación, Milei puede perder las elecciones. La reactivación es crucial.

"El Estado debe intervenir en muchos lados. No habría sistema financiero en el mundo sin regulación", aseguró, y cuestionó que el "dogmatismo" de Javier Milei lo puede llevar a tomar malas decisiones.

Finalmente, opinó que "Argentina debería comprar muchas más reservas de las que compra. Tenemos reservas netas negativas".

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