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RIESGO

La probabilidad acumulada de default, en valores peligrosos

Estimaciones indican que hay un 98,3% de probabilidad de que el país tenga que hacer una reestructuración en 2024, riesgo de entrar en default se hace inminente

La dificultad en las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional -FMI- y la ausencia de un plan económico concreto plantean un panorama complejo para la capacidad de pago del país en los próximos años y el riesgo de entrar en default se hace inminente.

Los mercados evalúan la confianza en el Gobierno y hacen sus estimaciones para calcular cuándo podría volver a entrar en default la Argentina. Según un estudio de Portfolio Personal de Inversiones, la probabilidad se encuentra en su máximo histórico desde el año 2001.

De acuerdo con esto, la Argentina tendría una probabilidad del 83,2% de entrar en default en los próximos 4 años. La estimación asciende el riesgo a 98% en los próximos 10 años. Para los especialistas, esto quiere decir que, en la visión del mercado, es virtualmente imposible que el país no tenga que reestructurar su deuda. El año con mayor “peligro” sería 2024.

El riesgo país alcanzando los 1822 puntos básicos, según rava bursátil. El precio ponderado de los bonos se encuentra en un mínimo y sigue en descenso. Sumado a las tasas también se encuentran en altos niveles.

Pedro Siaba Serrate -Estratega de Portfolio Personal de Inversiones- argumentaba

Se explica principalmente por la confianza en el Gobierno. Es casi todo. Si hubiera confianza, habría más demanda de pesos, mejorarían las variables nominales, bajaría la inflación y mejoraría la participación del sector privado en la economía, entre otras cuestiones Se explica principalmente por la confianza en el Gobierno. Es casi todo. Si hubiera confianza, habría más demanda de pesos, mejorarían las variables nominales, bajaría la inflación y mejoraría la participación del sector privado en la economía, entre otras cuestiones

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Toda este escenario de riesgo se corresponde a la falta de dólares y a la incapacidad -debido a los nulos incentivos a invertir- de conseguirlos en el largo plazo.

Sobre esto, Siaba Serrate decía

La Argentina no tiene cash y probablemente no lo vaya a tener. Tiene que ver con la imposibilidad de hacer un rollover, un refinanciamiento como la mayoría de los países. El mercado internacional está cerrado La Argentina no tiene cash y probablemente no lo vaya a tener. Tiene que ver con la imposibilidad de hacer un rollover, un refinanciamiento como la mayoría de los países. El mercado internacional está cerrado

Mientras tanto, el informe de PPI -Portfolio Personal de Inversiones- argumentaba

A la incertidumbre económica propia se suma un contexto internacional igualmente volátil. Los emergentes sufren el salto en las tasas largas del exterior (la US10Y saltó +13bps ayer) y la Argentina, dentro de este grupo, es el más golpeado A la incertidumbre económica propia se suma un contexto internacional igualmente volátil. Los emergentes sufren el salto en las tasas largas del exterior (la US10Y saltó +13bps ayer) y la Argentina, dentro de este grupo, es el más golpeado

Las probabilidades acumuladas aumentan en los próximos años, a medida que los pagos se hacen “imposibles”.

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