¿Argentina exportará GNL en 2027? El gasoducto que lo hará posible

Gasoducto GNL

Gentileza Argenports

San Matías Pipeline (SMP) cerró un préstamo sindicado por US$ 900 millones para financiar la construcción de un gasoducto exclusivo que conectará Vaca Muerta con las terminales flotantes de licuefacción que Southern Energy instalará en el Golfo San Matías. La obra es una pieza central de la estrategia argentina para comenzar a exportar gas natural licuado (GNL) a partir de 2027 y 2028.

El proyecto contempla una inversión total de US$ 1.300 millones. De ese monto, US$ 900 millones serán cubiertos por el financiamiento bancario, mientras que los US$ 400 millones restantes serán aportados por los accionistas, según publicó Infobae.

El préstamo fue estructurado a siete años, con tres años de gracia, y tendrá una tasa de 4,25% + SOFR, la tasa diaria de referencia administrada por la Reserva Federal de Nueva York.

Financiación bancaria y modelo de negocio

La financiación fue organizada por Citi, JP Morgan, Santander e Itaú, junto con BBVA, Bladex, Barclays, ICBC y Bank of China. La operación se estructuró bajo la modalidad de Project Finance, respaldada por los flujos futuros del emprendimiento y contratos de transporte de gas de largo plazo.

Socios y capacidades técnicas del gasoducto

SMP está integrado por PAE, con 30%; YPF, con 25%; Pampa Energía, con 20%; Harbour Energy, con 15%; y Golar LNG, con 10%. El gasoducto tendrá una extensión de 472 kilómetros, un diámetro de 36 pulgadas y una capacidad de transporte de 27 millones de metros cúbicos diarios.

El ducto partirá de Tratayén, Neuquén, atravesará la provincia de Río Negro y llegará hasta la costa para abastecer al sistema de GNL de Southern Energy. La construcción está prevista para comenzar en agosto de 2026 y finalizar hacia mediados de 2028.

Proyectos de oleoductos y gasoductos de Vaca Muerta a la Bahía de San Matías. Fuente: Argenports.

Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones

La obra ya fue adjudicada a la UTE Víctor Contreras-SICIM, seleccionada entre cinco ofertas. La planta compresora intermedia estará a la altura del kilómetro 80 de la traza, en Río Negro, y tendrá una potencia de 46.000 HP. El proyecto ingresó al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) en junio y cuenta con los estudios de impacto ambiental aprobados por Neuquén y Río Negro.

El gasoducto tendrá como destino las dos terminales flotantes de licuefacción que utilizará Southern Energy: “Hilli Episeyo”, que comenzará a operar en 2027, y “Esperanza”, anteriormente denominado “MKII”, previsto para 2028.

Contratos comerciales y proyecciones de exportación

La apuesta exportadora ya cuenta con contratos comerciales. En febrero, Southern Energy acordó con la estatal alemana Securing Energy for Europe la venta de dos millones de toneladas anuales durante ocho años, a partir de fines de 2027. El volumen representa más del 80% de la capacidad productiva del Hilli Episeyo y podría generar ingresos superiores a US$ 7.000 millones, dependiendo de los precios internacionales.

En conjunto, las dos unidades tendrán capacidad para producir 6 millones de toneladas anuales de GNL. Southern Energy prevé inversiones superiores a US$ 15.000 millones durante 20 años y exportaciones por US$ 20.000 millones entre 2027 y 2035.

El proyecto se perfila así como el primer gran esquema exportador de GNL argentino en entrar en operación, antes que Argentina LNG, impulsado por YPF, Eni y XRG, que contempla una inversión estimada en US$ 51.000 millones y prevé comenzar a operar en 2031.