¿Argentina al borde de la recesión? El FMI evalúa el escenario económico

El FMI planteó su preocupación por la falta de crecimiento en muchos sectores de Argentina.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) avanzará en las próximas semanas con la tercera revisión del programa con Argentina. La caída de la actividad, el retroceso de la inversión, el aumento de la pobreza y una mayor desocupación obligarán a debatir el impacto del ajuste sobre la economía real y el cumplimiento de metas fiscales.

La portavoz del FMI, Julie Kozack, confirmó que estos indicadores serán parte de las conversaciones entre el staff del organismo y las autoridades argentinas. Entre los aspectos que estarán sobre la mesa aparece el potencial impacto de la evolución económica sobre la recaudación fiscal.

El propio Fondo reiteró una preocupación general. El crecimiento continúa concentrado en los sectores extractivos, energía, minería y agricultura, y debe extenderse hacia otros sectores y trabajadores. Para el organismo, consolidar la estabilidad y ampliar sus beneficios será clave para sostener la inversión, el empleo y un crecimiento duradero. Kozack remarcó:

Hay un reconocimiento conjunto entre el FMI y las autoridades argentinas sobre dos cosas en el frente del crecimiento. Una es que el trabajo para fortalecer verdaderamente la resiliencia de Argentina necesita continuar. Y el otro reconocimiento conjunto es que es importante garantizar que el crecimiento, que hasta ahora ha estado muy concentrado en los sectores de energía, minería y agricultura, se amplíe y se distribuya de manera más uniforme entre los sectores de la economía, pero también entre los trabajadores. Hay un reconocimiento conjunto entre el FMI y las autoridades argentinas sobre dos cosas en el frente del crecimiento. Una es que el trabajo para fortalecer verdaderamente la resiliencia de Argentina necesita continuar. Y el otro reconocimiento conjunto es que es importante garantizar que el crecimiento, que hasta ahora ha estado muy concentrado en los sectores de energía, minería y agricultura, se amplíe y se distribuya de manera más uniforme entre los sectores de la economía, pero también entre los trabajadores.

Argentina: Señales de Debilidad Económica

Los números muestran una economía con dificultades para transformar la estabilización macroeconómica en crecimiento generalizado. En julio, la actividad económica cayó 2,9% frente a junio y registró una baja de 1,4% interanual. El retroceso revirtió la leve mejora de junio y llevó al Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) a su nivel más bajo desde marzo.

El deterioro tampoco fue homogéneo: 8 de las 15 ramas de actividad retrocedieron frente a julio de 2025. El debilitamiento del consumo interno no logró ser compensado por los sectores vinculados al comercio exterior, al punto de abrir la posibilidad de una “recesión técnica” durante el tercer trimestre.

El Impacto en el Empleo y la Pobreza

El mercado laboral también refleja las consecuencias del escenario. La desocupación llegó al 7,9% durante el segundo trimestre de 2026, afectando a 1,73 millones de argentinos. La tasa aumentó 0,3 puntos porcentuales frente al mismo período del año anterior y 0,1 puntos respecto del primer trimestre.

A esto se suma el deterioro social. Durante el primer semestre de 2026, la pobreza alcanzó al 32,3% de la población y la indigencia al 7,5% en los principales centros urbanos. Extrapolados al total del país, esos porcentajes representan unos 15,56 millones de pobres y 3,61 millones de indigentes.

La pobreza aumentó 4,1 puntos porcentuales respecto del segundo semestre de 2025, cuando había sido de 28,2%. Esto implica 2,05 millones de pobres adicionales y una incidencia sobre el 24,4% de los hogares. La indigencia, por su parte, subió 1,2 puntos, desde el 6,3%, y sumó 595.300 nuevos indigentes.

¿Se Recupera la Inversión en Argentina?

La inversión tampoco acompaña el discurso de recuperación. En agosto cayó 5,4% interanual y acumuló diez meses consecutivos de retrocesos. Durante los primeros ocho meses de 2026, la contracción acumulada llegó al 7,9%, con bajas tanto en la construcción como en la adquisición de maquinaria y equipos.

El mercado financiero también incorporó parte de estas señales. El riesgo país alcanzó los 628 puntos básicos, su nivel más alto en seis meses. El deterioro del consumo, el aumento de la pobreza y la posibilidad de una recesión técnica aparecen como factores que presionan sobre la percepción de riesgo, aun cuando el Gobierno mantiene el cumplimiento de las metas acordadas con el FMI.

Desde Washington, sin embargo, el mensaje mantiene un respaldo explícito al programa. Kozack destacó la caída de la inflación, la acumulación de reservas y el pasaje del déficit al superávit fiscal como avances significativos en materia de estabilidad macroeconómica.

Las negociaciones por la tercera revisión continuarán durante las próximas semanas, con el objetivo de alcanzar un Staff Level Agreement que sea presentado al directorio del FMI antes de finalizar noviembre. El desafío para el Gobierno será demostrar que el equilibrio fiscal puede sostenerse sin profundizar el costo económico y social que muestran los últimos indicadores.