La IA genera un tercio del crecimiento de Estados Unidos: ¿qué pasa si se frena?

Un tercio del crecimiento económico reciente de Estados Unidos se explica por el boom de la IA. Esa es la estimación de Michael Pearce, economista de Oxford Economics, según reportó el WSJ. Es una medición de cuánto del PBI del país depende hoy de la inversión en centros de datos, chips, software y la suba bursátil que todo eso generó.

El gasto empresarial en categorías relacionadas con inteligencia artificial está en camino de superar los 1,5 billones de dólares anuales.

Dos años atrás era un billón. En junio solo, la inversión en construcción de centros de datos llegó a 68.300 millones de dólares anualizados, una suba de 21.500 millones respecto al año anterior.

En ese mismo período, toda la demás construcción privada, casas, hospitales, shoppings, cayó 101.600 millones.

El aumento de costos en los chips de memoria demandados por la IA comenzará a impactar en el precio final de los teléfonos inteligentes y componentes electrónicos.

FOTO: XAI / GROK

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La conexión entre la inversión en IA y la economía cotidiana tiene dos canales principales.

El primero es la construcción de centros de datos que genera empleo en la construcción, ingresos municipales en los lugares donde se instalan y demanda de materiales, sistemas de refrigeración y generadores de respaldo.

Es un efecto que se siente en ciudades que hasta hace poco no tenían ninguna relación con Silicon Valley.

El segundo es a través del mercado de acciones. En el primer trimestre, el patrimonio neto de los hogares estadounidenses llegó a 174 billones de dólares, un aumento de 13 billones respecto al año anterior impulsado principalmente por las ganancias bursátiles. Desde entonces el mercado subió otro 15%.

Cuando la gente se siente más rica, gasta más. Y ese gasto sostiene el consumo que a su vez sostiene el crecimiento.

"Sin este boom de inversión, creo que está bastante claro que la economía estaría corriendo más fría", dijo Pearce.

Por qué el iPhone 18 Pro va a costar más de lo que debería

La IA también tiene un efecto menos simpático. Está alimentando la inflación.

Los precios de los chips de memoria subieron de forma significativa por la demanda masiva de centros de datos.

Eso tiene consecuencias concretas para los consumidores, como que el iPhone 18 Pro que sale este año costaría menos si no fuera por ese salto en los precios de los componentes.

La misma lógica aplica a cualquier dispositivo electrónico que use chips de memoria, que hoy es prácticamente todo.

Además, parte importante de lo que se invierte en el boom de la IA no queda en la economía estadounidense sino que se importa.

En los primeros cinco meses del año, Estados Unidos importó alrededor de 90.000 millones de dólares en equipos de computación, semiconductores y componentes electrónicos desde Taiwán, contra 20.000 millones en el mismo período de 2024.

La vulnerabilidad que los economistas mencionan

"Es muy claramente una economía impulsada por la IA en este momento", dijo Jonathan Millar, economista de Barclays. "Es difícil imaginar que seríamos tan resilientes sin ese impulso."

Hay dos lecturas. La optimista: la IA está sosteniendo la economía. La pesimista: la economía depende de que la IA siga creciendo.

Si el boom se frena, por una caída bursátil, por problemas en los mercados de deuda que están financiando la expansión, o simplemente por un período en que las empresas no puedan justificar más inversión, el efecto reverso podría ser masivo.

Los cinco grandes hyperscalers (Google, Amazon, Meta, Microsoft y Oracle) más SpaceX emitirán aproximadamente 285.000 millones de dólares en bonos este año para financiar sus centros de datos, más del doble de los 109.000 millones del año pasado.

Si esos mercados de deuda se complican, el financiamiento de la expansión también se complica.

También hay un efecto desplazamiento que los economistas señalan donde los recursos que van a los centros de datos, tierra, materiales, mano de obra calificada, no están disponibles para otras cosas.

Los números del futuro cercano

A pesar de la volatilidad reciente en algunas acciones del sector, los analistas estiman que el gasto de capital de los cinco grandes hyperscalers llegará a casi 4 billones de dólares en los cuatro años hasta 2029, más de 300.000 millones por encima de lo que proyectaban hace apenas un mes.

"La IA está tocando tantas cosas", dijo Millar de Barclays. "Gran parte de la economía está apostando a que la expansión siga siendo fuerte."

Es una apuesta que por ahora está ganando. La pregunta que los economistas hacen es qué pasa si deja de hacerlo.

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