Con Vaca Muerta y mejores precios: Energía rompe récord de exportaciones

De acuerdo con el informe del economista Nadin Argañaraz, el saldo del sector energía mejoró US$ 2.207 millones respecto de igual período de 2025, en virtud del fuerte crecimiento de las exportaciones.

El trabajo señala que, en junio, la balanza energética registró superávit por US$611 millones, con exportaciones por US$1.406 millones e importaciones por US$ 794 millones. En el acumulado del primer semestre, la mejora interanual fue de US$2.207 millones.

Según el análisis de Argañaraz, este resultado se explica por un incremento de US$2.274 millones en las exportaciones, parcialmente compensado por un aumento de US$67 millones en las importaciones.

El medio Energy Report destaca que el desempeño responde tanto a una mejora en los precios internacionales como, principalmente, al crecimiento de los volúmenes exportados. Los dos motivos son dos: la guerra en Medio Oriente y una mayor actividad de Vaca Muerta.

Al descomponer la evolución del saldo comercial energético entre efecto precio y efecto cantidad, el economista observa que el primero aportó US$552 millones, mientras que el aumento de las cantidades comercializadas explicó otros US$1.656 millones. La combinación de ambos factores dio como resultado una mejora neta de US$2.207 millones frente al primer semestre del año pasado.

En otras palabras, si bien la evolución de los precios internacionales colaboró con el resultado, el principal motor del superávit fue el incremento de la producción y de las exportaciones energéticas.

Mejoras en la balanza energética. (Fuente: INEC y Nadin Argañaráz)

Energía: El mejor primer semestre de la última década

El gráfico elaborado por Argañaraz sobre datos del INDEC muestra un cambio de tendencia histórico en la balanza comercial energética. Tras varios años de fuertes déficits, con un piso en 2022, producto del incremento de las importaciones de gas y combustibles, el sector inició una rápida recuperación en 2023, consolidó el superávit en 2024 y alcanzó un nuevo récord en 2025.

Entre 2017 y 2022 la balanza energética alternó pequeños superávits con déficits crecientes, hasta tocar su peor registro en el primer semestre de 2022, con un rojo cercano a los US$4.600 millones, impulsado por el fuerte aumento del costo de las importaciones de energía tras la invasión rusa a Ucrania.

+ 2023

A partir de 2023 comenzó una recuperación acelerada. El déficit se redujo aproximadamente un 76% respecto de 2022, mientras que en 2024 el país volvió al superávit, con una mejora interanual superior al 350%.

En 2025 el saldo positivo siguió expandiéndose otro 35,7%, y 2026 marca un nuevo récord histórico, con un superávit acumulado cercano a US$6.000 millones, un 57,9% superior al de igual período del año anterior y el mejor primer semestre de toda la serie analizada.

Otro gráfico que muestra la actividad del sector energético favorecido por la guerra Rusia-Ucrania y el conflicto Irán-USA

Aporte de las exportaciones

En el caso de las importaciones, el mayor precio de la energía adquirida en el exterior implicó un gasto adicional de US$ 361 millones. Sin embargo, la menor cantidad importada permitió un ahorro de US$295 millones, dejando como resultado un incremento neto de US$67 millones en las compras externas.

Exportaciones

Por el lado de las exportaciones, el efecto precio generó ingresos adicionales por US$913 millones, mientras que el aumento de los volúmenes exportados aportó otros US$1.361 millones. En conjunto, las ventas externas crecieron US$2.274 millones respecto del mismo período de 2025.

De acuerdo con el informe de Nadin Argañaraz, la diferencia entre esos US$2.274 millones adicionales por exportaciones y el incremento de US$67 millones en las importaciones explica el aumento de US$2.207 millones en el saldo energético del primer semestre, consolidando al sector como uno de los principales generadores de divisas de la economía. Concluye el medio Energy Report.