Cavallo: Milei entendió lo fiscal, pero falta un plan monetario y cambiario

Domingo Cavallo volvió a apuntar al plan económico de Javier Milei.

Domingo Cavallo volvió a poner el foco sobre uno de los principales interrogantes que enfrenta el programa económico de Javier Milei: la posibilidad de que el rumbo de apertura, estabilización y equilibrio fiscal sea revertido después de 2027. Para el exministro de Economía, el cambio hacia una economía de mercado no es irreversible.

Su continuidad dependerá, en buena medida, de que el Gobierno consiga transformar los resultados macroeconómicos en una mejora perceptible para las familias.

“Hay un riesgo de reversibilidad”, sostuvo Cavallo, quien consideró que no será indiferente el resultado electoral de 2027. Aun así, planteó en una entrevista con Clarín que incluso un eventual gobierno de Axel Kicillof tendría restricciones para abandonar completamente el rumbo actual debido a los compromisos de deuda y a las condiciones de la economía mundial.

El riesgo, según su diagnóstico, es que la “tentación populista” vuelva a imponerse si la sociedad termina desilusionada con el funcionamiento de la economía de mercado.

El Rol del Dólar y la Política Monetaria

El punto central de su crítica apunta a la distancia entre la estabilización macroeconómica y la economía cotidiana. Cavallo reconoció que Milei “entendió y actuó bien en los temas fiscales”, pero cuestionó que el Gobierno no haya completado el diseño de un sistema monetario, cambiario y financiero capaz de combinar estabilidad con recuperación de la actividad.

“No hay que confundir con un ‘plan platita’”, aclaró al ser consultado sobre la necesidad de volcar más dinero a la economía. Su preocupación pasa por otro lado: si la caída de la inflación no está acompañada por una mejora del empleo, los ingresos y el nivel de actividad, los votantes pueden no percibir los beneficios de la estabilización.

En ese sentido, cuestionó el funcionamiento del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), al considerar que establece privilegios cambiarios y fiscales para determinados sectores mientras esas libertades no están disponibles para el resto de la economía.

Para Cavallo, el problema no es atraer grandes inversiones, sino la ausencia de un sistema de financiamiento que permita también a las pequeñas y medianas empresas reconvertirse y competir en mercados externos.

La Propuesta de Liberalización Cambiaria

Su principal propuesta pasa por profundizar la liberalización cambiaria y financiera. Cavallo reclama eliminar completamente el cepo, incluyendo las restricciones para empresas e inversores, y avanzar hacia un sistema monetario, cambiario y financiero similar al de países como Perú o Uruguay.

También cuestionó el temor oficial a una fuerte suba del dólar ante una eventual eliminación de las restricciones. Argumentó que Argentina atraviesa un momento excepcional, con un superávit comercial cercano a US$25.000 millones, y sostuvo que el Banco Central debería aprovechar la abundancia de divisas para acumular reservas.

La inflación, en su visión, continuará bajando, pero no debería ser el único objetivo. Cavallo plantea que Argentina necesita acelerar el crecimiento hasta tasas del 6%, 7% u 8% anual, en lugar de conformarse con una expansión del 3%.

Su advertencia final es esencialmente política: si la sociedad no percibe una mejora concreta, el péndulo puede volver a moverse. “El éxito de Milei será en función de que las personas perciban los logros de su programa”, resumió.

El Potencial de Crecimiento Argentino

Para Cavallo, la oportunidad argentina sigue abierta. Imagina un país capaz de convertirse en “Australia o Canadá”: rico en recursos naturales, con capital humano valioso y plenamente integrado al mundo. Pero advierte que para llegar allí no alcanza con ajustar las cuentas públicas. Falta, según su diagnóstico, completar la organización económica que permita que la estabilidad se transforme finalmente en crecimiento y bienestar.