La actividad económica cayó 0,5% mensual en mayo y encadena dos meses de retroceso

En términos interanuales, en cambio, el indicador mostró un leve crecimiento de 0,2% frente a mayo de 2025.

El desempeño refleja una recuperación con importantes diferencias entre actividades. De los quince sectores que integran el EMAE, ocho registraron mejoras interanuales, encabezados por Explotación de minas y canteras, que creció 15,7%, y Electricidad, gas y agua, con un avance del 8%. Asimismo, Agricultura, ganadería, caza y silvicultura aumentó 4,6% interanual y fue el sector con mayor incidencia positiva sobre el índice general, seguido por minería. En conjunto, ambas actividades aportaron 1,2 puntos porcentuales al crecimiento interanual del EMAE.

¿Qué sectores arrastraron la actividad económica hacia abajo?

En contraste, siete sectores mostraron caídas respecto del mismo mes del año anterior. El mayor retroceso correspondió a Pesca, con una baja del 29,3%. También continuaron en terreno negativo la Industria manufacturera, que descendió 5,6%, y el Comercio mayorista, minorista y reparaciones, con una caída de 4,3%. Estos tres sectores restaron en conjunto 1,4 puntos porcentuales al resultado interanual del indicador.

EMAE interanual por rubro. Funete: INDEC.

Tras la difusión de los datos, el ministro de Economía, Luis Caputo, destacó que la actividad económica acumuló un crecimiento de 1,7% durante los primeros cinco meses de 2026 respecto del mismo período del año anterior. Además, remarcó que el indicador tendencia-ciclo avanzó 0,2% mensual y completó 26 meses consecutivos de expansión, la serie más prolongada desde 2011.

Sin embargo, distintos analistas privados consideraron que el resultado de mayo fue inferior al esperado. La industria volvió a retroceder, la intermediación financiera continuó debilitándose y el comercio permaneció estancado, mientras que la recuperación de la construcción y el crecimiento sostenido de la energía y la minería resultaron insuficientes para revertir la caída general.

Los indicadores preliminares de junio tampoco mostrarían una mejora significativa. La actividad continúa evolucionando por debajo de las previsiones del mercado, lo que podría derivar en nuevas correcciones a la baja de las proyecciones de crecimiento para 2026.

Durante los primeros cinco meses del año, la economía mantuvo un comportamiento fluctuante, alternando avances y retrocesos mensuales. Actualmente se prevé un crecimiento inferior al 3,5%.

¿Cuáles son los planes del Gobierno para impulsar la construcción?

Frente a este escenario, el Gobierno apuesta a que la construcción se convierta en el principal motor de la recuperación durante el segundo semestre. Entre las iniciativas en análisis figuran la implementación del proyecto de Inocencia Fiscal para promover la incorporación de los llamados "dólares del colchón" al circuito formal, la concesión de 9.000 kilómetros de rutas nacionales y el diseño de mecanismos para impulsar el crédito hipotecario.

Las propuestas incluyen la eventual venta de acciones del Fondo de Garantías de Sustentabilidad (FGS) para ampliar el financiamiento destinado a viviendas para la clase media y la reformulación de los Fondos de Asistencia Laboral (FAL), con el objetivo de canalizar recursos hacia el mercado hipotecario.

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