¿Se habría activado/erogado el Swap?
El balance semanal del Banco Central (BCRA) sugiere una posible desinversión del Tesoro de Estados Unidos (USA) en instrumentos de deuda en pesos argentinos del BCRA, en un movimiento que podría estar ligado al supuesto apoyo al Gobierno de Javier Milei o a la activación parcial de un swap de divisas.
Si bien no hay confirmación oficial, el mercado especula activamente con ambas posibilidades tras la difusión de los datos contables del BCRA.
Entre el 23 y el 31 de octubre, el stock de Letras en pesos del BCRA experimentó una marcada contracción, cayendo de $3 billones (equivalentes aU$S 2.052 millones) a 274.000 millones(U$S 190 millones).
Analistas de Aurum Valores señalaron: "No descartamos que la caída se deba a la reversión de la compra de pesos del Tesoro norteamericano o a un reposicionamiento en otros activos locales fuera del BCRA".
Especulación sobre el Swap y la inversión de USA
En el mercado persiste la duda de que Scott Bessent haya concretado una compra de activos por aproximadamente U$S2.000 millones la semana pasada, dado que no se observó el flujo de oferta de divisas necesario para equilibrar una demanda de tal magnitud, comunicó Ámbito financiero recientemente.
No obstante, cobra fuerza la hipótesis de la activación de una porción del swap de divisas por U$$20.000 millones anunciado antes de las elecciones legislativas.
Pablo Reppetto, de Aurum, afirmó que "los números darían esa pauta" debido a que "no hubo caída de las reservas". Y añadió que, de confirmarse, la operación "representaría un aumento de U$S2.000 millones de la deuda del BCRA".
Un potencial impacto en las reservas internacionales sería neutro o nulo
Si bien la activación del swap incrementaría los activos de la autoridad monetaria, este efecto sería compensado por la devolución de los pesos adquiridos previamente por el equipo económico estadounidense.
La consultora 1816 había anticipado la situación en un informe del 28 de octubre, al deslizar que el stock de "Letras y Notas emitidas en Moneda Nacional" del BCRA había dejado de coincidir con el total de las Letras Dólar Linked.
Este desfasaje se interpretó como "prácticamente una confirmación de que los pesos del Tesoro norteamericano están fuera del sistema bancario y en letras emitidas por el BCRA".
La consultora descartó, en función del "crecimiento marginal" de la deuda en pesos clasificada como "otros pasivos", que los instrumentos en manos de USA fueran Dólar Linked.
Previo a los movimientos del balance, 1816 había advertido que, a menos que USA poseyera instrumentos duales, la continuidad de las bandas cambiarias parecería necesaria para que el trade de Bessent resultara rentable en el corto plazo.
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*https://urgente24.com/dinero/scott-bessent-no-quiere-mas-pesos-se-llevo-el-dinero-del-bcra-se-activo-el-swap-n612769#google_vignette
**https://urgente24.com/dinero/bessent-confirmo-swap-defendio-la-banda-cambiaria-y-anuncio-que-usa-hace-carry-trade-la-argentina-n611077#google_vignette
