Por su parte, un informe de Max Capital Argentina señaló que, pese a factores externos como un dólar más fuerte a nivel global, la devaluación del real y menores precios de la soja, el Gobierno parece decidido a usar el tipo de cambio como ancla nominal. Según esta consultora, el crawling peg podría ajustarse al 1% hacia mediados de enero, acompañado de intervenciones del BCRA en el mercado oficial.
La expectativa del mercado
Expertos como Fermín Ezequiel López, de Cocos Capital, subrayaron que los datos recientes, como el IPC de noviembre y la desaceleración en los precios mayoristas (1,4%), colocan al Gobierno cerca de tomar la decisión. Sin embargo, otros analistas, como Juan Pedro Mazza, de Cohen S.A., creen que la medida podría concretarse tras la publicación de los datos de inflación de diciembre.
En contraste, algunos economistas como Camilo Tiscornia y Aldo Abram advierten que diciembre podría mostrar una inflación cercana al 3% debido a factores estacionales, lo que retrasaría el ajuste. Ambos coinciden en que, de confirmarse este escenario, el crawling peg podría mantenerse en el 2% durante más tiempo.
El riesgo de ajustar el crawling peg ahora
El principal desafío para reducir la devaluación mensual es el riesgo de acentuar el atraso cambiario, lo que podría afectar la competitividad de las exportaciones y la acumulación de reservas. Según Federico Glustein, sería preferible realizar una reducción gradual para evitar una mayor demanda de dólares financieros.
Por otro lado, analistas como Pablo Lazzati, de Insider Finance, creen que aún faltan entre 60 y 90 días de inflación contenida para avanzar con esta medida. Por otro lado, analistas como Pablo Lazzati, de Insider Finance, creen que aún faltan entre 60 y 90 días de inflación contenida para avanzar con esta medida.
Consultoras como PUENTE sostienen que el Gobierno podría optar por una baja directa al 1%, acompañada de una reducción de tasas de interés, aunque alertaron sobre el riesgo de que esto no logre reducir la inflación y agrave el atraso cambiario.
Contexto internacional que no ayuda
El contexto externo también genera incertidumbre. Según Christian Buteler, la devaluación del real y posibles movimientos en las monedas globales, como el yuan, podrían complicar el panorama. Aun así, opinó que mientras exista el cepo cambiario, el impacto sería limitado, y la reducción del crawling peg seguiría incentivando el carry trade.
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