La baja del paralelo y la quietud en los financieros aportaron aire, pero la City advierte que la dolarización de carteras continúa siendo la estrategia dominante en la previa electoral.
El Merval no acompaña la tendencia
El S&P Merval retrocedió 0,5%, arrastrado por bancos y energéticas. Central Puerto se hundió 2,6%, Edenor -1,8%, Pampa Energía -1,9%, YPF -1,8%, Grupo Galicia -1,3% y Banco Macro -1,6%.
Entre las pocas excepciones se destacaron Metrogas (+2,3%), Transportadora de Gas del Norte (+1,4%) y Transportadora de Gas del Sur (+1,5%), que mostraron compras puntuales en medio del clima de cautela.
El mapa de calor del panel líder fue mayormente rojo, lo que refleja que el apetito por riesgo local sigue muy limitado y que la cobertura en dólares es prioridad.
ADRs argentinos en Wall Street: señales divididas
Los papeles que cotizan en Nueva York mostraron un sesgo mixto. Del lado positivo se destacaron Globant (+2,1%), Ternium (+1,8%), Tenaris (+1,1%) y Despegar (+0,2%).
Del lado negativo, la presión fue fuerte sobre bancos y tecnológicas: Mercado Libre cayó 2,7%, BBVA -2,1%, Galicia -0,9%, Supervielle -0,8%, Banco Macro -0,8% y Central Puerto -1,4%.
La disparidad refleja que algunos sectores logran despertar interés puntual, pero el riesgo país y la incertidumbre política local siguen condicionando los flujos de capital.
Expectativa por el viaje de Caputo a Washington
El foco de la semana está puesto en la reunión entre Luis Caputo y el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent. La confirmación de que no habrá desembolsos directos, sino un eventual swap de monedas, moderó el entusiasmo inicial en la City.
Los operadores coinciden en que un acuerdo de swap puede estabilizar transitoriamente, pero no resuelve el problema de fondo: la falta de un programa económico integral que alinee expectativas fiscales y cambiarias.
El telón de fondo lo marcan las elecciones legislativas del 26 de octubre, en las que las encuestas anticipan un resultado adverso para el oficialismo. Esto refuerza la estrategia de dolarización de carteras y mantiene bajo presión a los dólares financieros.
La volatilidad externa, sumada a la dependencia de señales políticas locales, convierte al mercado argentino en un terreno frágil donde cualquier noticia puede disparar movimientos bruscos en cuestión de horas.
La rueda del 3 de octubre dejó un respiro para Caputo con bonos en alza, dólar blue en baja y riesgo país estable. Sin embargo, el retroceso del Merval y la fragilidad en ADRs muestran que el mercado no compra la calma como tendencia.
Octubre se perfila como un mes decisivo: elecciones, viaje a Washington y la pulseada cambiaria marcarán el pulso de los activos. La fragilidad sigue siendo la norma y el margen de error para el Gobierno, mínimo. Octubre se perfila como un mes decisivo: elecciones, viaje a Washington y la pulseada cambiaria marcarán el pulso de los activos. La fragilidad sigue siendo la norma y el margen de error para el Gobierno, mínimo.
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