Y es que para que los exportadores se vean tentados a liquidar, la tasa en pesos tenía que viajar por encima del crawling peg. El BCRA parece haber tomado nota de esto justamente en un mes clave para la acumulación de divisas dada la alta estacionalidad del agro.
Una segunda motivación para Pesce puede haber sido una inflación que está lejos de desacelerarse. En los últimos días, comenzaron a conocerse datos de alta frecuencia que ubican la suba del costo de vida de abril en torno a 6%, marcando una magra caída respecto al 6,7% de marzo. A este hecho se le suma el agravante que, según un relevamiento puntual, la inflación núcleo, que es el componente que mejor refleja los fenómenos monetarios al no tomar en cuenta los precios estacionales y regulados en su medición, habría saltado por encima del 7% desde 6,4% en marzo. Con estos elementos, el directorio del BCRA podría estar intentando poner paños fríos al quitarle velocidad al dólar oficial.
Vale decir que esta desaceleración del ritmo de devaluación no está exenta de riesgos. Por un lado, el peso seguiría apreciándose en un contexto que el dólar se fortalece a nivel mundial a causa del endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal -Fed-. En otras palabras, el peso pierde competitividad, mientras que el resto de las monedas emergentes se deprecian.
La credibilidad de la Fed en juego
De acuerdo con Reuters, las acciones en Wall Street cerraron el jueves 5 de mayo con una fuerte baja debido a que la confianza de los inversores se derrumbó ante las preocupaciones de que el aumento de la tasa de interés de la Reserva Federal -Fed- no sería suficiente para controlar la creciente inflación. Esto mismo resaltaba Santiago Solanet:
El mercado empezó a desconfiar en la Fed y cree que la inflación seguirá fuerte y necesitará una política monetaria más agresiva de lo que se pensaba ayer? Por de pronto el mercado da un 83% de probabilidad de que la tasa este en 150-175 puntos básicos en Junio. El mercado empezó a desconfiar en la Fed y cree que la inflación seguirá fuerte y necesitará una política monetaria más agresiva de lo que se pensaba ayer? Por de pronto el mercado da un 83% de probabilidad de que la tasa este en 150-175 puntos básicos en Junio.
La Reserva Federal elevó este miércoles 4 de mayo las tasas de interés en medio punto porcentual -50 puntos básicos- como se esperaba y el presidente de la Fed, Jerome Powell, descartó explícitamente un aumento de 75 puntos básicos en una próxima reunión. Sin embargo, los operadores aumentaron el jueves sus apuestas a una suba de 75 puntos básicos en la reunión de junio de la Fed y marca una nueva tendencia a desconfiar de la Fed dado que el mercado logra anticipar sus políticas de aterrizaje suave y estas terminan perdiendo efectividad.
Y eso mismo fue lo que paso, luego del rebote por la confirmación de la suba de tasas, Wall Street se tiño de rojo
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