El plazo fijo sigue siendo una herramienta útil para perfiles conservadores, pero pierde terreno frente a instrumentos que combinan rentabilidad y liquidez.
El plazo fijo pierde atractivo y otro activo se impone como la nueva estrategia de inversión preferida. En un mercado volátil, las Lecaps ganan terreno gracias a su flexibilidad y rentabilidad.
Durante décadas, el plazo fijo fue sinónimo de seguridad. El mecanismo se basa en depositar dinero en el banco a una tasa nominal anual (TNA) conocida y esperar el vencimiento para cobrar capital e intereses. Sin embargo, su fortaleza histórica —la certeza del resultado— hoy se convirtió en una desventaja clave, la falta de flexibilidad.
Eso termina siendo una mala jugada debido a que la inflación puede superar rápidamente la tasa pactada, quedarse inmovilizado durante 30 días o más significa correr el riesgo de perder poder adquisitivo. Una TNA del 37% puede sonar atractiva, pero si el costo de vida sube un 50% anual, la inversión se licúa en términos reales.
Las Lecaps (Letras del Tesoro Capitalizables) son instrumentos de deuda emitidos por el Tesoro Nacional que ofrecen un rendimiento que se capitaliza periódicamente, generando una tasa efectiva mayor a la nominal.
Su mayor atractivo frente al plazo fijo es que cotizan en el mercado secundario, lo que permite venderlas antes del vencimiento. En otras palabras, no obligan a inmovilizar el capital y dan margen para reaccionar si cambian las condiciones del mercado o surge una oportunidad mejor.
El plazo fijo garantiza una tasa fija, pero no da posibilidad de rescate anticipado. En cambio, las Lecaps permiten obtener ganancias no solo por la tasa que pagan, sino también por la variación de su precio en el mercado.
Por ejemplo: si comprás una Lecap a un precio más bajo porque las tasas subieron, tu rendimiento final será más alto. Y si después las tasas bajan, el valor de la letra sube y podés venderla con una ganancia adicional.
En Argentina, la inflación puede cambiar el panorama en cuestión de semanas. Con un plazo fijo, el inversor queda atado a la tasa pactada y no puede modificar su posición hasta el vencimiento. Si el Banco Central sube las tasas para contener la inflación, el ahorrista no puede aprovecharlo de inmediato.
Con las Lecaps, en cambio, es posible ajustar la estrategia en tiempo real, comprar cuando las tasas suben (y los precios de las letras bajan) y vender cuando las tasas bajan (y los precios suben).
Invertir en Lecaps no es pasivo. Requiere seguir de cerca las tasas y los precios. Por ejemplo, si una letra cotiza a $150 y su valor técnico es de $152,39, la tasa efectiva termina resultando más atractiva. Si invertís $500.000 en ese momento y luego el precio sube, podés vender antes de tiempo, capitalizar la ganancia y reinvertir.
Esta rotación del capital es imposible con un plazo fijo, que te obliga a esperar el vencimiento sin importar lo que pase en el mercado.
En la competencia entre plazo fijo y Lecaps, aparecieron opciones intermedias como las billeteras virtuales que ofrecen rendimiento diario (Cocos, Fwind, entre otras). Su ventaja es la liquidez total, el dinero puede retirarse o usarse en cualquier momento.
Sin embargo, la tasa suele rondar el 35% TNA, generalmente inferior a la de un plazo fijo tradicional o a una Lecap bien elegida. Son útiles para tener efectivo disponible mientras se espera una oportunidad, pero no para obtener la máxima rentabilidad a mediano o largo plazo.
La decisión entre plazo fijo y Lecaps depende del perfil de riesgo:
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