Mi referencia es de 25 puntos básicos (en julio), pero estoy abierto a hablar de 50 puntos básicos Mi referencia es de 25 puntos básicos (en julio), pero estoy abierto a hablar de 50 puntos básicos
Los jefes de los bancos centrales de Austria, Holanda y Letonia han dicho recientemente que una subida de tipos de 50 puntos básicos debería estar sobre la mesa cuando ellos y otros responsables políticos del BCE se reúnan en julio. Pero los gobernadores de los bancos centrales de Italia y España, dos de los países más endeudados de la zona euro, adoptaron un tono más cauteloso. El gobernador del Banco de Italia, Ignazio Visco, cree que:
Dada la incertidumbre de las perspectivas económicas, las tasas tendrán que subirse gradualmente Dada la incertidumbre de las perspectivas económicas, las tasas tendrán que subirse gradualmente
La tasa de depósito del BCE, actualmente utilizada como referencia, está fijada en menos 50 puntos básicos, lo que significa que los bancos deben depositar su dinero de forma segura en el banco central. Las tasas de interés negativas son el legado de una década de inflación ultrabaja, que se ha barrido en unos pocos meses.
"El problema de la inflación en la zona del euro está empeorando", dijo el economista de Commerzbank, Christoph Weil, agregando que:
Los datos de precios de hoy aumentan una vez más la presión sobre el BCE para que ponga fin a su política monetaria ultralaxa Los datos de precios de hoy aumentan una vez más la presión sobre el BCE para que ponga fin a su política monetaria ultralaxa
Los rendimientos de los bonos gubernamentales de la zona euro aumentaron después de los datos, lo que impulsó las expectativas de que el BCE podría acelerar el endurecimiento de las políticas.
Problema núcleo
Pero si bien la inflación general es cuatro veces el objetivo del 2% del BCE, los responsables políticos pueden estar más preocupados por el rápido aumento de los precios subyacentes, lo que indica que lo que alguna vez se consideró un salto transitorio ahora se está arraigando.
La inflación sin incluir los precios de los alimentos y la energía, vigilada de cerca por el BCE, se aceleró hasta el 4,4% interanual desde el 3,9%, mientras que una medida aún más limitada que también excluye el alcohol y el tabaco se aceleró hasta el 3,8% interanual desde el 3,5% en abril.
En una nota de investigación, Goldman Sachs decía:
Actualizamos mecánicamente nuestro pronóstico de inflación para la zona del euro, y ahora esperamos que la inflación subyacente de la zona del euro alcance un máximo del 3,9% interanual en junio y que la inflación general alcance un máximo del 9,3% interanual en septiembre Actualizamos mecánicamente nuestro pronóstico de inflación para la zona del euro, y ahora esperamos que la inflación subyacente de la zona del euro alcance un máximo del 3,9% interanual en junio y que la inflación general alcance un máximo del 9,3% interanual en septiembre
El problema es que una vez que los altos precios de la energía se filtran en la economía, la inflación se amplía y se arraiga, amenazando con una espiral de precios y salarios que se perpetúa a sí misma.
El jefe del banco central holandés, Klaas Knot, incluso argumentó que las expectativas de inflación están en el extremo superior de "ancladas", lo que indica que los hogares y los inversores pronto podrían comenzar a dudar de la determinación del BCE de controlar el crecimiento de los precios.
Los encargados de formular políticas del BCE se reunirán el 9 de junio, cuando finalizarán formalmente un esquema de compra de bonos a partir de fines de junio y continuarán señalando aumentos de tasas.
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