La subida de la rentabilidad del bono español, cuya distancia con el alemán del mismo plazo permite medir la prima de riesgo, situaba el riesgo país de España en 546 puntos, veinte más que la víspera, ya que el rendimiento del bono alemán también era del 1,5%
La agencia de calificación de riesgo Moody's rebajó anoche en 3 escalones la nota que otorga a la deuda soberana de España, del actual "A3" (notable bajo) hasta "Baa3" (aprobado bajo), y la situó en "perspectiva negativa", justo por encima del 'bono basura'. Moody's justifica su decisión, entre otras razones, por el "muy limitado" acceso al mercado financiero y la "continuada debilidad" de la economía española. Pero, sobre todo, por el rescate de la banca solicitado por el Gobierno español. "La suma de 100.00 millones de euros es el doble de la cuantía de la estimación previa de Moody's", indica.
Pese a que aún no se conocen los detalles del rescate de la banca, la agencia señala que "está claro que la responsabilidad de apoyar a los bancos españoles recae en el Gobierno español" porque el préstamo del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) será gestionado por el Ejecutivo que preside Mariano Rajoy. Asegura que el rescate "empeorará considerablemente" la posición del Gobierno en relación a la deuda, al tiempo que pronostica que, con el préstamo, el ratio de la deuda pública "aumentará hasta alcanzar cerca del 90% del Producto Interior Bruto (PIB) este año y continuará aumentando hasta la mitad de la década".
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Moody's subraya que la "estabilización" de la proporción de la deuda con respecto al PIB será "un desafío clave" para el Ejecutivo de Rajoy y que tendrá que imponer una "continuada consolidación fiscal". "Como consecuencia, la posición del Gobierno en materia de deuda y fiscal ya no puede ser acorde con una calificación 'A' o incluso en lo más alto del rango 'Baa'.
La agencia cree que el limitado acceso de España a los mercados queda patente en su "dependencia" en los fondos europeos para recapitalizar la banca. "La continuada debilidad de la economía hace que la debilitada solidez financiera del Gobierno y su creciente vulnerabilidad ante un posible freno a la financiación sea una preocupación mucho más seria", agrega.
Moody's también ha degradado en 3 escalones, hasta 'Baa3', la nota que otorga al Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB), cuya calificación también coloca en perspectiva negativa para una posible nueva rebaja.
La agencia precisa que la revisión de la rebaja se centrará en los resultados de las auditorías externas a la que se está sometiendo el sistema financiero español, y los "detalles" y las "condiciones" de la ayuda anunciada el pasado fin de semana por el Eurogrupo. Asimismo, tendrá en cuenta la ejecución de la estrategia que se implemente para recapitalizar a los bancos y "cualquier otra iniciativa" que pueda venir de los países de la zona euro. En este sentido, advierte de que la nota de España, "al igual que la de otros países de la zona euro", podría verse afectada de forma "adversa" si continúa aumentando el riesgo a un salida de Grecia de la moneda única europea.
La rebaja por parte de Moody's se suma a la anunciada el pasado 7/06 por la agencia Fitch, que degradó también en 3 escalones, a 'BBB', la nota de la deuda de España a largo plazo y la situó en perspectiva negativa.
Pero la presión no es sólo financiera. En un discurso en el Bundestag en la mañana de hoy (14/06), Angela Merkel criticó la deriva de comportamientos "irresponsables durante años" que dio lugar a la burbuja inmobiliaria en España, fuente de la mayoría de los problemas actuales de la economía.
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Según Merkel, no todo está perdido. "Cuanto antes formalice España su petición [de rescate], mejor será", advirtió. De momento, el Gobierno condiciona ese paso a la presentación de 2 informes elaborados por consultoras privadas para determinar con concreción las necesidades de la banca.
Desde Berlín se ha intensificado la presión en los últimos días con críticas incluso del coste de las autopistas construidas con fondos estructurales de la UE.
Según Merkel, es necesario además reforzar la supervisión financiera, una de sus exigencias dentro de la denominada "unión bancaria" que se discutirá en la próxima cumbre de jefes de Gobierno europeos, el 28 y 29/06 en Bruselas.
Hay más motivos para la incertidumbre, que se está traduciendo en los mercados en forma de presión a la deuda pública:
Las dudas sobre el rescate. Las decisiones no se toman... hasta que se toman. Y aunque el rescate se da por seguro, todavía no se conocen el interés concreto, el plazo de devolución para el Estado, las entidades que se acogerán o su impacto final en la salud de las cuentas públicas.
En los últimos días, Bruselas está endureciendo el tono para alertar a España de que el rescate, o "línea de crédito", según Rajoy, no es el fin de los problemas de la economía española. El Ejecutivo deberá seguir haciendo recortes si quiere disponer de la ayuda y revisar de arriba a abajo su reforma financiera.
La especulación. ¿Cómo es posible que el bono bata récords y la bolsa resista sin grandes pérdidas o incluso con subidas? La explicación podría estar en la "especulación" y en la "falta de intervención del BCE, que debería estar cubriendo el lapso de tiempo que necesitan las decisiones políticas como la del sábado para hacer efecto", asegura David Cano, socio de Analistas Financieros Internacionales. Diversos analistas critican además el momento elegido por Moody's para renovar su análisis sobre la economía española. Hay palabras que, más que describir, pueden llegar a modificar la realidad.
La calma chicha de Rajoy. No sólo irrita a la UE, sino que ha hecho que los países rescatados demanden una relajación de sus rescates que podría estar en marcha. "Ningúna contrapartida" o "no afecta al déficit" son expresiones que ya han pasado factura al presidente del Gobierno. Y a la credibilidad de España.
Por eso, Mariano Rajoy ha convocado un gabinete de crisis después de finalizar la comisión delegada de asuntos económicos en el Congreso de los Diputados. De Guindos, Montoro y Sáenz de Santamaría permanecen reunidos después de que el interés del bono español a diez años haya superado hoy por primera vez desde la introducción del euro la marca crítica del 7,0%, que sitúa a España al borde de la necesidad de pedir un rescate internacional.
