Por la mala licitación del Gobierno, la diferencia será cancelada con parte de los $15 billones que tiene el Tesoro depositado en el BCRA.
Este jueves (26/9) se llevó a cabo la licitación clave, donde la Secretaría de Finanzas adjudicó $4,78 billones, habiendo recibido ofertas por un total de $5,76 billones. Al respecto, Pablo Quirno, secretario de esta entidad, destacó:
"El proceso de remonetización en pesos de la economía previsto desde el inicio del programa ya ha comenzado e implica una devolución de recursos del sector público al sector privado en una situación sin precedentes para nuestro país. Esto se manifiesta en un aumento de los préstamos en pesos al sector privado del 46% y de la base monetaria del 51%, ambos en términos reales desde fines de abril hasta fines de agosto."
"Consecuentemente, los bancos tienen una mayor demanda de liquidez que los lleva a reducir su financiamiento al sector público para sostener la expansión del crédito privado de las familias y las empresas. Anticipando estas situaciones, el Tesoro fue acumulando reservas en pesos en su cuenta en el BCRA."
Con la licitación, se dio a conocer las nuevas tasas que corresponderán a las nuevas LECAPs
Por el lado de los BONTE, tenemos:
Y los BONCER resultaron:
Tal como informó Urgente24 en: Licitación clave: El Tesoro será puesto a prueba una vez más
La licitación contempla la emisión de LECAPs con plazos que van desde 31 días hasta 365 días, específicamente:
Además, se ofrecerá el bono TG25, diseñado para integrar encajes, y los Boncer con vencimiento en diciembre de 2025 (TZXD5) y diciembre de 2026 (TZXD6). La inclusión de la LECAP a un mes y el TG25 marcan una diferencia respecto a la licitación anterior, aunque el Tesoro sigue sin ofrecer bonos dollar linked en un contexto de baja demanda por cobertura cambiaria.
El monto máximo de colocación para las cuatro LECAPs más cortas asciende a $6,5 billones, lo que representa el 92% de los vencimientos. Las restricciones de colocación son notables: la S31O4, la S14F5 y la S14M5 tendrán un tope de $1,5 billones cada una, mientras que la S31E5 podrá alcanzar hasta $2,0 billones. Si se concretan todas las colocaciones, habría un total de 21 LECAPs en circulación, lo que indicaría la necesidad de una planificación más agresiva para completar el cronograma quincenal de LECAPs a un año vista.
Es relevante señalar que ninguna de las LECAPs ofrecerá tasa mínima, lo que podría desincentivar a algunos inversores. Sin embargo, se aprecia un valor significativo en los Boncer, que podrían ser más atractivos en el contexto actual. Las nuevas LECAPs licitarán tasa, mientras que los otros instrumentos lo harán a precio, sin máximos ni mínimos establecidos.
Se estima que los bancos podrían demandar hasta $544 millones en TG25, lo que representaría el 8% de los vencimientos. Este panorama sugiere que, a pesar de las limitaciones y la cautela que puede generar la actual situación económica, los instrumentos que el Tesoro están dispuestos a ofrecer podrían captar el interés necesario para llevar adelante la licitación con éxito.
Karina Milei y un 'tiro por la culata': Pésima estrategia
6 meses de Javier Milei: La pobreza llegó a 52,9%, la peor cifra en 20 años
"Milei propone una carrera que los ciudadanos van abandonando por condiciones negativas"
Fake news: Javier Milei, bochorno y victimización (mientras pierde credibilidad)