A pesar de este contexto, la entidad monetaria concluyó agosto con un saldo neto positivo de US$ 381 millones en el mercado, revirtiendo la tendencia de ventas netas observada en junio y julio. Los analistas de la Consultora 1816 señalaron que el BCRA logró acumular compras netas a contramano de la estacionalidad que se observa en los años de "cepo", debido a una menguante demanda privada.
Advirtieron que en las próximas semanas se evaluará si esta dinámica reciente del mercado spot refleja un aplazamiento en el acceso de los importadores al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), influenciado por la expectativa de una reducción en el impuesto PAIS. Advirtieron que en las próximas semanas se evaluará si esta dinámica reciente del mercado spot refleja un aplazamiento en el acceso de los importadores al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), influenciado por la expectativa de una reducción en el impuesto PAIS.
El dólar oficial
Respecto a la evolución del tipo de cambio nominal, los expertos subrayaron que la reciente baja del 8,5% podría tener un efecto desinflacionario. No obstante, la magnitud de este impacto es difícil de prever debido a la falta de precedentes históricos en la economía argentina.
Según el análisis, el efecto más claro debería observarse en los precios mayoristas, particularmente en los productos importados, que representan el 7,3% del Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) del INdEC. Según el análisis, el efecto más claro debería observarse en los precios mayoristas, particularmente en los productos importados, que representan el 7,3% del Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) del INdEC.
Estos precios ya venían aumentando a un ritmo menor que el crawling peg desde marzo, lo que podría también influir en los productos manufacturados nacionales con componentes importados.
Adcap Grupo Financiero se enfocó en el blanqueo de capitales, señalando que podría liberar grandes cantidades de fondos retenidos en el sistema financiero nacional. Esta liberación es relevante en un contexto donde los pagos de deuda soberana en 2025 ascienden a US$ 10.000 millones, monto que podría ser cubierto con estos capitales si la confianza en el mercado se mantiene.
Según Adcap, la fecha del 30 de septiembre podría actuar como un catalizador para los bonos argentinos, en caso de que una cantidad sustancial de dólares reingrese al sistema financiero. Según Adcap, la fecha del 30 de septiembre podría actuar como un catalizador para los bonos argentinos, en caso de que una cantidad sustancial de dólares reingrese al sistema financiero.
Sin embargo, Adcap advirtió que, aunque estos fondos podrían aumentar las Reservas Brutas, no necesariamente reforzarían las Reservas Netas, ya que el uso de depósitos del sector privado para el pago de deuda podría generar preocupación en el mercado.
No obstante, si el volumen de estos capitales alcanzara entre US$ 20.000 millones y US$ 30.000 millones, la cuestión sobre las Reservas Netas podría pasar a un segundo plano.
Esto podría dar lugar a un círculo virtuoso caracterizado por mayor confianza, inversión, fortalecimiento del peso, y una afluencia sostenida de dólares al sistema financiero. Esto podría dar lugar a un círculo virtuoso caracterizado por mayor confianza, inversión, fortalecimiento del peso, y una afluencia sostenida de dólares al sistema financiero.
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