Economía: mercados atentos a Irán y los salarios buscan ganarle a la inflación
La agenda económica llega con una señal de alivio en los mercados europeos por la posibilidad de un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán, aunque el petróleo sigue muy por encima de los niveles previos al conflicto y el estrecho de Ormuz continúa como el gran factor de riesgo. En Argentina, el foco pasa por la recuperación de los salarios privados en abril, el giro de utilidades del Banco Central al Tesoro y el dilema de los ahorristas minoristas, que ya no encuentran en el dólar quieto ni en los plazos fijos una cobertura cómoda frente a la inflación.
Las bolsas europeas suben por expectativas de paz entre Estados Unidos e Irán
Las bolsas europeas abrieron en terreno positivo este martes, impulsadas por la expectativa de que Estados Unidos e Irán puedan avanzar hacia un acuerdo de paz después de semanas de tensión militar y bloqueo energético. El Stoxx 600 subía 0,3%, el Dax alemán avanzaba 0,7%, el CAC 40 francés ganaba 0,3% y el FTSE 100 británico mejoraba 0,4%, en una rueda marcada por el anuncio de Donald Trump de que suspendió nuevos ataques contra Irán y por el envío de una nueva propuesta de Teherán. El dato clave sigue siendo el estrecho de Ormuz, que permanece prácticamente cerrado por los bloqueos y mantiene alterado el flujo global de crudo: el Brent baja 1,5%, hasta los US$110,47, pero todavía opera muy lejos de los US$70 previos al conflicto. El temor de fondo es que el shock energético reactive presiones inflacionarias globales y obligue a sostener tasas altas por más tiempo, aunque el entusiasmo por la inteligencia artificial, con Nvidia como gran prueba de la semana, sigue funcionando como sostén para la renta variable.
Salarios privados: abril dejó una primera señal de recuperación real
Después de un nuevo traspié en marzo, cuando los salarios privados registrados subieron apenas 2,1% frente a una inflación del 3,4%, abril aparece como un mes de recomposición parcial para el poder adquisitivo. Las paritarias cerraron con aumentos promedio cercanos al 4,8%, según estimaciones privadas, claramente por encima del 2,6% de inflación mensual, con casos como construcción, comercio, metalúrgicos y gastronómicos entre los sectores que lograron mejores ajustes. El Gobierno lee esta dinámica como una pieza central de su estrategia: bajar la inflación lo suficiente para que los salarios empiecen a recuperar terreno y el consumo encuentre un piso. Los datos todavía muestran una salida lenta y desigual, con mejores señales en algunas provincias y sectores vinculados al campo, pero mayor debilidad en grandes centros urbanos y especialmente en el Conurbano. La expectativa ahora está puesta en mayo, que podría ubicarse cerca del 2% y consolidar un segundo mes de desinflación si ayudan la baja de la carne, menores subas tarifarias y el congelamiento parcial de combustibles de YPF.
El BCRA gira utilidades al Tesoro y abre debate por la emisión
El Banco Central transferirá $24,4 billones al Tesoro en concepto de utilidades, una operación que el Ministerio de Economía presenta como parte del saneamiento del balance y de la reducción de deuda bruta, pero que abrió una discusión técnica sobre su impacto monetario. Del total, $6 billones quedarán depositados en la cuenta del Tesoro en el BCRA y podrían utilizarse para comprar dólares o afrontar vencimientos de deuda, mientras que los $18,4 billones restantes se destinarán a recomprar Letras Intransferibles. En el equipo económico insisten en que no habrá efecto inflacionario porque los pesos no saldrán al mercado y solo se usarán para cancelar deuda en pesos o en dólares. Sin embargo, algunos analistas advierten que, si esos fondos terminan circulando para pagar compromisos locales, sí podría aparecer presión monetaria. El Gobierno enfrenta vencimientos externos por más de US$1.400 millones entre mayo y junio, antes de un julio mucho más exigente, por lo que la operación busca darle margen financiero sin romper la promesa de emisión cero.
El Banco Central vuelve al centro de la agenda económica por el giro de utilidades al Tesoro y el debate sobre su impacto monetario.
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Dólar quieto y plazos fijos flojos: el dilema del ahorrista minorista
El ahorrista minorista argentino enfrenta un escenario incómodo: el dólar se mantiene quieto, las tasas de los plazos fijos cayeron fuerte y la inflación todavía erosiona el poder de compra. La tasa nominal anual de los depósitos tradicionales bajó desde picos cercanos al 49% en septiembre de 2025 hasta la zona del 19% en mayo de 2026, mientras el dólar mayorista se estabilizó cerca de los $1.390 después de haber tocado máximos superiores. En ese contexto, las alternativas clásicas ya no alcanzan para preservar valor y los especialistas empiezan a mirar opciones más diversificadas: fondos en dólares de bajo riesgo, bonos soberanos con renta, fondos money market para liquidez y, sobre todo, instrumentos atados a inflación. Los fondos inflation linked, las cuentas UVA y los nuevos plazos fijos UVA aparecen como vehículos más atractivos para quienes buscan cubrirse del IPC sin asumir riesgos excesivos, aunque todos exigen mirar plazos, liquidez y perfil de riesgo antes de mover los ahorros.
