El dólar es el soborno que el Gobierno le da a la sociedad para los momentos electorales El dólar es el soborno que el Gobierno le da a la sociedad para los momentos electorales
"Todo ese desarreglo de la macroeconomía hace que el dólar ocurre un rol absolutamente central a nivel cotidiano. Entonces, una vez que eso se establece así -la única excepción fue durante la convertibilidad- (...), de ahí en adelante tenemos la experiencia de mirar esa variable como la única, en definitiva, de la que va a depender la estabilidad de un Gobierno", concluyó el politólogo.
Dólar: Nuevas subas y dudas sobre el futuro del BCRA
La primera rueda cambiaria de la semana trajo señales inquietantes para la estabilidad financiera. El dólar blue se vende este martes (25/3) a $1.290, marcando una suba de $10, mientras que los dólares financieros también retomaron la tendencia alcista: el contado con liquidación (CCL) avanza a $1.296 (+0,7%) y el MEP alcanzó los $1.292 (+0,4%).
Esta dinámica revela un creciente clima de incertidumbre en la City, donde se empieza a cuestionar la continuidad del esquema de devaluación administrada que sostenía el Banco Central.
La suba del dólar se explica, en parte, por un cambio abrupto en las expectativas de mercado. Durante meses, el diferencial de tasas había favorecido estrategias de carry trade, que permitieron al BCRA acumular reservas vía compras en el mercado oficial. Sin embargo, la incertidumbre sobre la política cambiaria, sumada a rumores sobre una eventual modificación del “crawl” mensual del 1%, desarmó esa lógica.
Desde la consultora 1816 señalan que la falta de definiciones concretas y la posibilidad de introducir bandas de intervención llevaron a muchos inversores a salir de sus posiciones en pesos y buscar cobertura en moneda dura.
Esta salida presionó al tipo de cambio financiero y a los futuros de dólar, cuyas tasas implícitas superaron ampliamente a las ofrecidas por instrumentos del Tesoro como las Lecap.
Para los analistas, el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) es clave para reordenar el panorama. Aunque la aprobación del DNU en Diputados allanó el camino político, aún resta cerrar el acuerdo técnico, que recién estaría disponible hacia mediados de abril, según estimaciones oficiales. Hasta entonces, la presión sobre las reservas y la volatilidad cambiaria podrían continuar.
En este escenario, 1816 plantea tres caminos posibles para recuperar estabilidad:
- Una intervención oficial en el mercado de futuros.
- Un compromiso público con la continuidad del crawl devaluatorio actual.
- La implementación anticipada del nuevo régimen cambiario que se discute con el FMI.
La liquidación estacional del agro, aunque podría ayudar, se perfila como insuficiente frente a la magnitud de la salida de dólares.
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