En la misma línea, Martín Guzmán, exministro de Economía y actual presidente de Suramericana Visión, expresó su preocupación por los efectos de esta estrategia. "Ante la imposibilidad de acumular reservas en el marco del actual esquema económico, el Gobierno se ve obligado a patear los vencimientos hacia adelante a un costo elevadísimo para el Estado", subrayó Guzmán, añadiendo que este tipo de movimientos crea un perfil de vencimientos cada vez más desestabilizante para la economía nacional. Los hitos más cercanos de este endeudamiento recaen el 9 de enero y el 9 de julio de 2025, fechas que, según el exministro, el Gobierno podría intentar diferir mediante esta medida, aunque a un costo desmedido.
Para Guzmán, esta decisión no solo refleja una estrategia para enfrentar las restricciones del momento, sino que también podría desencadenar un ciclo problemático de endeudamiento a largo plazo. "El aumento de los intereses genera una dinámica en la que se incrementa la carga de deuda, lo que exige cada vez más superávit para cumplir, y esto, a su vez, impacta negativamente en la actividad económica", explicó, señalando que a mayor esfuerzo por cumplir con los pagos, mayor será el deterioro en la relación deuda/PBI. Esta "bola de nieve", como él la define, termina agravando los problemas estructurales de la economía.
Una de las cuestiones más inquietantes que rodea este decreto es la falta de justificación en cuanto a su carácter de necesidad y urgencia. Guzmán destacó lo paradójico de la situación: "El presidente anunció el 15 de septiembre, en la presentación del Presupuesto 2025, que la prioridad es el pago de la deuda, tanto en intereses como en capital, y que la política fiscal se ajustará a esa premisa. Sin embargo, lo que se observa es que al darle prioridad a la deuda, el margen de maniobra del Estado para atender otras necesidades se irá achicando", concluyó el exministro.
Si bien es claro que las restricciones en la acumulación de reservas están condicionando las políticas públicas, no es menos cierto que las medidas adoptadas hasta ahora podrían estar sembrando las bases para un problema de mayor magnitud. Si bien es claro que las restricciones en la acumulación de reservas están condicionando las políticas públicas, no es menos cierto que las medidas adoptadas hasta ahora podrían estar sembrando las bases para un problema de mayor magnitud.
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