Un nuevo esquema de liquidación podría ser una realidad, dado que el Gobierno depende de estos dólares para evitar fluctuaciones bruscas en el tipo de cambio y mitigar el malestar social.
Las reservas del BCRA
El posible uso de reservas del BCRA para enfrentar el pago del swap con China ha generado preocupación entre los inversores, quienes perciben una creciente fragilidad en el peso. Según PPI, los rumores de que el Gobierno podría tener que repagar el tramo activo del swap chino con dólares del Banco Central no han sido bien recibidos.
No rollear este compromiso implicaría pagar US$ 4.900 millones entre junio y julio, sumado a otros US$ 2.600 millones en deuda global, lo que significaría desprenderse de US$ 7.500 millones en dos meses si no se llega a un acuerdo con China.
Las negociaciones con China para obtener facilidades no han prosperado, principalmente por el escepticismo sobre la viabilidad del BCRA bajo la administración de Javier Milei. Sin embargo, un posible alivio podría venir si se permitiera un prorrateo en cuotas, reduciendo la presión sobre las reservas.
El desafío crucial
La demora en la aprobación de la Ley de Bases y el paquete fiscal en el Congreso hasta julio ha generado incertidumbre sobre los logros del oficialismo. La consolidación de Francos en el gabinete y su capacidad de diálogo con la oposición marcan un punto de quiebre, aunque los cambios en el gabinete y los enfrentamientos en Diputados por la movilidad jubilatoria añaden complejidad a la situación.
La inestabilidad del dólar y los desafíos en la conducción económica se presentan en un momento donde se necesitan reformas macroeconómicas para desregular los mercados y promover el crecimiento. Las demoras en la implementación de leyes necesarias ralentizan los resultados esperados, como la reducción de la pobreza y la recomposición salarial real.
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