El blanqueo: Dólares frescos con fecha de vencimiento
Uno de los pilares que sostiene el actual escenario de estabilidad es el blanqueo de capitales. La entrada de más de US$ 12.000 millones a los bancos no solo le dio un respiro al Banco Central, sino que permitió fortalecer las reservas, tanto brutas como netas. Sin embargo, las reservas netas siguen en terreno negativo, con un déficit que ronda los US$ 6.000 millones.
El ingreso de dólares provenientes del blanqueo trajo un alivio temporal, pero el interrogante sigue siendo hasta cuándo puede mantenerse este flujo. El riesgo país, que se ubicó en 1.121 puntos, da cuenta de un mercado que todavía mira con recelo, aunque con cierto optimismo, la capacidad del Gobierno de sostener la situación actual.
Banco Central: 10 días de compras
El Banco Central sigue en una racha positiva: 10 jornadas consecutivas de compras netas de dólares y un acumulado de US$ 621 millones en lo que va de octubre. Sin embargo, esta seguidilla de intervenciones sorprendió a los analistas que anticipaban un mes más complicado para acumular reservas.
Desde EconViews, señalan que esta racha tiene mucho que ver con factores temporales, como la postergación de importaciones debido a la baja del Impuesto PAIS y las liquidaciones del sector agrícola. Pero advierten que este impulso no durará para siempre: "Es probable que pronto veamos una desaceleración en la compra de dólares", indicaron desde la consultora.
Deuda y tensiones internacionales
Si bien la calma parece haberse asentado momentáneamente, los desafíos estructurales no desaparecen. El Gobierno sigue negociando un REPO con bancos internacionales, buscando sumar dólares frescos a las reservas y garantizar el pago de los compromisos de deuda que se avecinan, particularmente los vencimientos en dólares de enero.
Además, la situación internacional, marcada por la suba de los precios del petróleo tras las tensiones en Medio Oriente, agrega presión al escenario local. A esto se suman las incertidumbres sobre la capacidad del Gobierno de sostener el crawling peg y la consolidación fiscal en un contexto donde la demanda de dólares sigue latente.
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