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Del acuerdo de Massa con el FMI a la dolarización de Milei

El economista Jorge Ávila analizó el acuerdo con el FMI y anticipó que "tranquilizará las aguas". Además, le puso condiciones a la dolarización de Milei.

Jorge Ávila es economista y profesor de Economía en la UCEMA. A los 23 años vivió de cerca la gestión de José Alfredo Martínez de Hoz y luego con Carlos Menem y Domingo Cavallo la convertibilidad. Es con esa experiencia que apoya la idea de dolarización que plantea Javier Milei, pero considera que deben cumplirse algunas condiciones y que luego tendrían que tomarse medidas complementarias como la apertura al comercio mundial y reformar el sistema bancario. Por lo pronto, considera tranquilizador el acuerdo alcanzado por Sergio Massa con el FMI.

“Puentecito a diciembre”

En declaraciones este jueves (24/8) a CNN Radio, Jorge Ávila consideró “favorable” el acuerdo con el FMI anunciado este miércoles (23/8) por Sergio Massa: “Es favorable. Ayuda a la Argentina, porque tranquiliza las aguas. Se Traduce en reservas por US$ 3.400 millones más un desembolso adicional de US$1.300 de otro organismo, con lo cual estamos en US$4700 que es una cantidad significativa que le permite al BCRA tener dólares para intervenir en casos extremos de disparadas”.

En cuanto a los efectos políticos del acuerdo, Ávila opinó: “Facilita la transición hacia otro o hacia el mismo gobierno y que quede mejor parado en diciembre. No es la solución de nada, es un ‘puentecito’ hasta diciembre, que facilita las cosas pero no evita una catástrofe si se dieran circunstancias imprevistas. La situación es delicada políticamente, la situación es monetariamente frágil y la debilidad fiscal es marcada”.

En cuanto a los usos de los fondos vinculados al ‘doble comando’ en el gobierno por los objetivos de Massa y lo que puede pretender el presidente Alberto Fernández, Avila consideró que “si no se los usa para eso (en relación a usar los fondos del FMI para contener al dólar) la inflación sería más alta. El principal determinante de las probabilidades de éxito de la candidatura de Massa es que no se le escape el dólar y estas reservas vienen para eso, intervenir en el mercado de cambios y que el dólar no se escape. No que no vaya a subir. Con suerte llegará a $350 hasta octubre y luego seguramente habrá una modificación”.

Dolarización con condiciones

Días atrás, Jorge Ávila escribió un tuit sobre la dolarización que propone Javier Milei y puso algunas condiciones que deberían darse para concretarla, entre ellas un nuevo plan Bonex. Consultado al respecto, explicó: “Estoy haciendo caso a la evidencia histórica argentina, no estoy inventando nada, proyecto al futuro mediato si Milei gana la presidencia y dolariza la economía. Es una salida realista, pero hay otras”.

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Tras esa introducción, detalló: “ Una dolarización implica rescatar los pasivos del BCRA. Una alternativa para dolarizar es un gran préstamo internacional. Los pasivos totales llegaban a $18 billones. Para rescatar todo eso depende del tipo de cambio. Si hiciera el rescate, con el oro que hay (en el BCRA), tendría que hacer la conversión a $1.000 lo que sería terrible con estos niveles de pobreza, entonces se pide un préstamo que tendría que ser muy grande para hacerlo a $600 y eso lleva tiempo”.

En esa línea, propuso una “salida realista sería la que practicó Menem con Cavallo. Sería tomar de esos $18 billones, unos $12 billones que el BCRA colocó en los bancos, quienes luego deben devolverlo a los depositantes y hacer un plan Bonex con eso a $600. Y el resto, que son 6 billones, con los US$3.000 millones de dólares en el BCRA buscar un acuerdo con USA por unos US$3.000 millones más, sumado al oro, podría redondear la dolarización a $1.000. Es una devaluación, claro, que traerá una inflación del 100% en 1-2 años, pero luego habrá inflación cero. Las cosas no son gratis”.

Luego, Ávila habló del día después de dolarizar, tan importante como el propio proceso: “La dolarización sería el principio (de las reformas económicas). Es una convertibilidad, pero el costo de reversión es mucho más alto, es muy difícil salir de una dolarización. Los dos defectos de estos esquemas es que desaparece el BCRA, pero en casos anteriores como la convertibilidad, el BCRA quedó atado de brazos. Hay que reformar el sistema bancario argentino, mi propuesta es ponerlo bajo legislación extranjera. Si eso no se quiere resolver ya me opongo a una dolarización. Para evitar presiones de la UIA y el descontento, hay que abrir la economía al comercio mundial. Es inviable la dolarización sin esas dos reformas, sin eso prefiero que la dolarización no se haga”.

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