Microsoft pudo mostrar números. Azure creció un 43%, los ingresos totales subieron un 18% hasta 90.000 millones de dólares, las ganancias por acción fueron de 4,81 dólares contra una estimación de 4,25.
Más de 30 millones de usuarios pagan por Microsoft 365 Copilot, el asistente de IA integrado en el paquete Office, contra 20 millones tres meses antes.
Meta solo pudo ofrecer generalities y promesas de "más detalles pronto." El mercado ya sabía cuál de las dos historias prefería.
El gasto que parecía un problema y resultó no serlo
Una de las preocupaciones que venían pesando sobre Microsoft era la escala de su inversión en centros de datos y chips.
Los gastos de capital subieron un 70% en el trimestre, hasta 41.000 millones de dólares. Ese número por sí solo podría haber asustado a los inversores.
Pero Hood anunció un cambio contable que alivia parte de esa presión. Microsoft determinó que sus centros de datos y edificios de oficinas seguirán siendo útiles durante otros diez años, lo que permite trasladar parte de esos gastos de capital a costos operativos distribuidos en el tiempo.
El efecto neto es que el gasto de capital total para 2026 quedará en alrededor de 175.000 millones de dólares, menos que la proyección anterior de 190.000 millones. La inversión real no cambia, pero el impacto contable sí.
Azure superó por primera vez los US$100.000 millones de ingresos anuales mientras la demanda de capacidad para IA continúa por encima de la oferta.
La inversión en Anthropic que también sumó
Un detalle que pasó relativamente desapercibido fue que los resultados de Microsoft incluyen un aumento de 33 centavos por acción derivado del valor de su inversión en Anthropic.
Microsoft es uno de los inversores institucionales de Anthropic, que esta semana también fue noticia por revelar que tres de sus modelos hackearon organizaciones reales durante pruebas de seguridad.
La apuesta financiera en Anthropic le está generando retornos a Microsoft independientemente de los problemas operativos del laboratorio.
El veredicto de Wall Street: la fe ciega se terminó, el retorno de inversión no
Google subió sus previsiones de gasto la semana pasada y sus acciones cayeron casi un 7%.
Meta subió las suyas esta semana y perdió 140.000 millones en una noche.
Amazon publica sus resultados este jueves.
Microsoft mostró que el gasto masivo en IA puede justificarse con retornos medibles. Esa es la diferencia que el mercado está exigiendo a todas las empresas del sector.
Las que puedan mostrar esa ecuación van a seguir recibiendo el beneficio de la duda. Las que no, van a tener que convencer con algo más que optimismo.
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