Vista potencia su apuesta en Vaca Muerta con más producción, reservas y caja, mientras la City sostiene su recomendación de compra.
Vista Energy está entrando en una nueva etapa, marcada por un modelo de crecimiento autofinanciado, márgenes altos y una capacidad operativa que la posiciona como líder indiscutida en Vaca Muerta.
El documento elaborado por Banco Mariva —base de este análisis— aporta números que permiten dimensionar la magnitud del salto:
Todo esto coloca a Vista en un nivel de estabilidad muy poco frecuente en el universo energético local.
El plan de Vista combina tres pilares centrales que explican el entusiasmo del mercado:
Un EBITDA que no deja de escalar
Mariva estima un EBITDA de US$1.6 billones en 2025, con un salto hacia US$2.8 billones en 2028. Incluso siendo conservadores respecto al Brent (asumen un sendero inferior al utilizado por la propia compañía), el avance se mantiene sólido.
Márgenes y retorno que superan a sus pares
Exportaciones como motor de caja
La compañía proyecta que el 75% del volumen se destine a exportación, con un impacto directo en la generación de caja y la resiliencia frente a cualquier ruido local.
La caída en los costos de perforación y terminación es uno de los puntos más destacados del informe:
La reducción responde a:
Esta eficiencia es central para sostener la estrategia de crecimiento sin comprometer la estructura financiera.
Vista apunta a mantener su apalancamiento por debajo de 1× hacia 2028, con un costo de deuda promedio de 6,7%.
Entre 2026 y 2028, proyecta un free cash flow acumulado de US$1.5 billones, lo que habilita:
Para un inversor institucional, ese combo implica disciplina + crecimiento, el binomio que raramente aparece en simultáneo en Argentina.
El informe fija un price objective de US$55,7 por ADR, con una recomendación BUY.
Con el ADR operando en torno a US$50,4, el potencial alcista inmediato es del 11%.
Sin embargo, si el mercado empieza a validar el escenario de producción hacia 2028/2030, y si el Brent se sostiene en la banda US$65–70, el upside podría extenderse más allá del target base.
En las últimas semanas, el holding financiero de Eduardo Costantini, one618, amplió su exposición a Vista, tanto en acciones como en Obligaciones Negociables (ONs).
Los precios actuales de las ONs —según los cierres informados— muestran rendimientos atractivos en dólares financieros:
En paralelo, el potencial de suba de la acción, tomando el target de Mariva contra un precio actual cercano a US$51, ronda el 10–12%, lo que refuerza el atractivo del combo renta fija + equity dentro de la misma compañía.
Para un holding acostumbrado a maximizar retornos en ciclos largos —como el de Costantini— Vista aparece como una jugada lógica por su baja deuda, caja creciente, exportaciones en alza y un sendero de valuación con espacio para seguir escalando.
Hay un dato que pesa más que el resto: Vista es de las pocas petroleras de la región cuyo crecimiento no depende de capital externo.
La capacidad de autofinanciar perforaciones, expandir infraestructura y sostener un programa de 80–90 pozos por año sin recurrir a endeudamiento masivo coloca a la compañía en un lugar único.
En un mercado argentino que todavía enfrenta restricciones, curvas cambiarias inciertas y volatilidad regulatoria, la combinación de:
Hace que Vista sea uno de los nombres predilectos de las mesas de trading.
Provincias construyen autovías: Milei, 1er presidente que no inauguró ni un kilómetro de ruta
La miniserie de 6 capítulos que todos devoran en una tarde
La miniserie que la crítica aplaude y el público convirtió en furor
La nueva ruta del dinero chino: millonarios huyen de Singapur y aterrizan en Dubái