¿Y la tasa?
Con el reciente dato de inflación de octubre, que alcanza el 6,3%, el BCRA comunicó que no tiene pensado elevar las tasas de interés dando entrada a una dolarización via MEP y CCL. Y esta decisión, sumado a la sangría de reservas que está teniendo la entidad monetaria y a la inflación, pareciera empujar a que los agentes económicos dejen de apostar por el carry trade y decidan volcarse a dólares. Esto mismo explicaba, Sebastián Negri, titular de la CNV, al decir que:
Algunos agentes económicos están mirando la inflación de los últimos tres meses, donde estas cotizaciones estuvieron casi sin variantes. Creo que los actuales valores implícitos son un reacomodamiento en función de esa inflación Algunos agentes económicos están mirando la inflación de los últimos tres meses, donde estas cotizaciones estuvieron casi sin variantes. Creo que los actuales valores implícitos son un reacomodamiento en función de esa inflación
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Gráfico: Elaboración propia con base en el BCRA
El riesgo de seguir en el carry trade frente a las mismas tasas (nominal anual y efectiva anual) que el 15 de septiembre, hacen que sea menos atractivo seguir en pesos. Pero el BCRA hoy está muy complicado en subir las tasas, la bola de leliqs (pasivos remunerados) de la entidad están en niveles muy altos y seguir endeudándose va a traer la necesidad de emitir (no necesariamente ahora) provocando más inflación y un salto devaluatorio.
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