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DINERO | Orlando Ferreres

Orlando Ferreres advierte sobre el regreso de 'la tablita', ahora de Javier Milei

Orlando Ferrers comparó el atraso cambiario con la "tablita" de los '70 y advirtió que la dolarización de carteras ya comenzó en la City

04 de julio de 2026 - 22:07

El debate sobre el rumbo cambiario en la City porteña sumó un capítulo central. El economista Orlando Ferreres, considerado uno de los referentes intelectuales en los inicios del pensamiento económico del presidente Javier Milei, lanzó un fuerte diagnóstico sobre el comportamiento de los ahorristas argentinos y la sostenibilidad del modelo de Javier Milei.

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Según el exviceministro de Economía, el mercado local ya percibe un escenario de "dólar barato", lo que está acelerando una silenciosa pero persistente dolarización de carteras en Argentina. Para Ferreres, el fenómeno responde a una ventana de oportunidad temporal que la City aprovecha antes de que las variables políticas jueguen su partido, publicó Ámbito Financiero.

El regreso de la "tablita" imaginaria

A la hora de desglosar la pax cambiaria que persigue el Banco Central, Ferreres trazó un polémico paralelismo histórico que encendió las alertas entre los operadores de plazos fijos y bonos en Buenos Aires. El economista comparó la dinámica actual con el célebre esquema de la "tablita" de Ricardo Arriazu a fines de los años 70.

  1. Carry Trade implícito: En la década de 1970, la certeza de una devaluación programada frente a tasas en pesos muy altas permitía ganancias extraordinarias en dólares (cercanas al 6% mensual).
  2. La versión del mercado: Aunque hoy el Ministerio de Economía no ofrece un cronograma oficial, Ferreres advierte la existencia de una "tablita imaginaria". Los inversores operan bajo la premisa de que el dólar no saltará en el corto plazo.
  3. Refugio en la divisa: Ante la percepción de un tipo de cambio retrasado, la clase media y las empresas reactivaron la compra de divisas como método de resguardo tradicional.

La City y lo político: ¿hay riesgo electoral?

Para el director de la consultora OJF, la estabilidad financiera que exhibe el país todavía no logra traducirse en inversiones productivas reales de largo plazo. El motivo principal radica en la incertidumbre política y la falta de certezas sobre la continuidad de las reformas estructurales de la administración de la Libertad Avanza.

"Si hay confianza en que el Gobierno va a seguir y va a continuar con su política, estamos salvados. Y si no, hay un problema", sentenció Ferreres de forma tajante.

El consultor supeditó el éxito definitivo del plan de estabilización macroeconómica al respaldo político que el oficialismo logre cosechar en las urnas.

Sin ese aval social y legislativo, advierte que el flujo de capitales genuinos seguirá demorado, obligando al mercado a mantenerse en una postura estrictamente especulativa.

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