FIX espera que San Miguel logre reducir su deuda neta a menos de US$ 150 millones durante el segundo semestre de 2025, apoyada en esta capitalización y en la incorporación de nuevas plantas en Uruguay y Sudáfrica, que prometen mayor eficiencia operativa y contratos de largo plazo.
Advertencia clara
La calificadora fue tajante al señalar que un deterioro en el acceso a fondeo —ya sea bancario o vía mercado de capitales— podría implicar una rebaja de más de un escalón en la nota actual.
En ese sentido, advirtió que la reciente colocación fallida de la ON Serie XII Adicionales refleja un menor apetito del mercado, aunque todavía mitigado por otras vías de financiamiento. En ese sentido, advirtió que la reciente colocación fallida de la ON Serie XII Adicionales refleja un menor apetito del mercado, aunque todavía mitigado por otras vías de financiamiento.
Condiciones estructurales
Aunque San Miguel mantiene una posición competitiva sólida como uno de los mayores exportadores de limón del hemisferio sur, la apreciación del tipo de cambio real desde 2024 en Argentina amenaza con presionar aún más los márgenes. La reconversión hacia productos de mayor valor agregado y contratos estables genera buenas perspectivas, pero la compañía necesita tiempo para que esa estrategia madure y dé resultados palpables.
FIX no prevé una suba de calificación en los próximos 18 meses y condiciona cualquier mejora a una recuperación sostenida de márgenes, generación de flujo positivo y un proceso efectivo de desapalancamiento.
La calificación
Más noticias en Urgente24
Iker Muniain dejó claro que Miguel Ángel Russo rompió todo en San Lorenzo
ARCA no perdona: Las palabras que tenés que evitar sí o sí en tus transferencias
Mariano Closs hizo llorar a Lola del Carril con su emotiva despedida de ESPN
El outlet que vende zapatillas de marca con hasta 50% de descuento
