Esto generó un "short squeeze", es decir, una presión sobre quienes apostaban a la baja, impulsando los precios aún más.
Factores que podrían sostener el rally del oro
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Mayor deterioro en las relaciones Estados Unidos.-China: El Banco Central de China y los inversores privados acumularon oro de manera constante. Si la tensión sigue escalando, la demanda podría reforzarse.
Imposición efectiva de aranceles sobre el oro y la plata: Esto exacerbó la presión sobre los vendedores en corto, acelerando aún más la suba.
Pérdida de atractivo de los bonos del Tesoro de Estados Unidos: Con cuatro años consecutivos de caídas, muchos inversores buscaron refugios "antifrágiles", y el oro se posicionó como una opción clave.
Riesgos
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Un acuerdo en Ucrania que restituyó los activos rusos: La incautación de reservas rusas fue un catalizador clave del rally. Una reversión de esta medida podría enfriar la demanda del metal.
Recortes significativos en el gasto de Estados Unidos: Un ajuste fiscal fortaleció los bonos del Tesoro, quitándole atractivo al oro.
Un mercado alcista prolongado en China: Si el capital chino redirigió su interés desde el oro hacia las acciones, podría reducir la demanda del metal.
Si bien el escenario siguió favoreciendo la apreciación del oro, su valor relativo frente a otras materias primas y activos llegó a niveles elevados. En este contexto, los inversores deberán evaluar si la tendencia alcista tiene margen para continuar o si se avecinan correcciones en el corto plazo.
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