De acuerdo con lo relevado por iProfesional, para AdCap Grupo Financiero el activo que más sorprendió en los últimos 30 días fue el dólar CCL que, después de mantenerse estable en torno a $1.100 desde febrero, dio un salto hacia los $1.250 a raíz de las demoras de la Ley Bases en el Senado. Además, advirtieron que durante mayo el real brasileño volvió a devaluarse hacia la zona de 5 por dólar, y "esto suele generar preocupaciones respecto de que tan atrasado puede estar el peso".
Respecto de la cantidad de pesos, seguimos viendo fuerte convicción en la reducción del déficit fiscal. Es decir, con menor intensidad, los fundamentals financieros (la cantidad de dólares y la cantidad de pesos) siguen evolucionando de manera positiva.
Pero la incertidumbre política puede tener un impacto. Pero la incertidumbre política puede tener un impacto.
Pese a esto, de acuerdo con la redacción de Marcos Phillip, el grupo financiero señala la expectativa de que el mercado crea en el crawling peg del 2% durante junio y julio, para que el gobierno busque consolidar la desaceleración de la inflación.
El impacto de la brecha cambiaria
El tipo de cambio oficial ha estado siguiendo a rajatabla el crawling peg del 2% mensual, una tasa significativamente menor a la inflación promedio del 11,8% mensual entre enero y mayo. Esta divergencia llevó a una apreciación del tipo de cambio real, lo cual podría generar más tensiones en la brecha.
La acumulación de reservas internacionales también se complica hacia la segunda mitad del año, lo cual podría ejercer presión adicional sobre algunos precios en la economía. La acumulación de reservas internacionales también se complica hacia la segunda mitad del año, lo cual podría ejercer presión adicional sobre algunos precios en la economía.
La inflación a la baja tiene fecha de vencimiento
Los ajustes pendientes
El informe señala que la moderación de la inflación en la primera mitad del año se ha logrado mediante ciertas "anclas" fiscales y monetarias. No obstante, otras medidas como el congelamiento de precios regulados generan tensiones futuras.
Las autoridades priorizaron mostrar una reducción de la inflación, pero esto ha implicado posponer la corrección de precios relativos, lo cual es insostenible a largo plazo. Las autoridades priorizaron mostrar una reducción de la inflación, pero esto ha implicado posponer la corrección de precios relativos, lo cual es insostenible a largo plazo.
En este sentido, se publicaron decretos que indican la reanudación de aumentos tarifarios. Por ejemplo, se ha decidido avanzar en la reducción de subsidios a la energía, afectando a los hogares de ingresos medios y bajos que actualmente pagan una fracción del costo real de la energía eléctrica y el gas.
Esto, probablemente, resultará en un fuerte incremento en las tarifas de los hogares. Esto, probablemente, resultará en un fuerte incremento en las tarifas de los hogares.
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