Muy complicado: A los Kirchner les salió mal lo del Club de París, ¿y ahora qué?

CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24). El índice bursátil Merval ignoró la promesa de pago de la deuda con el Club de París, y cerró sin cambios y con poco volumen, en una jornada de gran apatía. Y reflexión. Los operadores se preguntan qué harán ahora los Kirchner, dado lo mal que les salió su sorpresiva decisión.
 
En acciones domésticas, se operaron solamente $31,1 millones. El Merval se mantuvo en el mismo nivel que el martes (2/09), en los 1.758,13 puntos. Los bonos, que ayer no registraron subas significantes, hoy (3/09) retrocedieron en su mayoría. El Discount en pesos, referente del mercado, perdió 0,46%. 
 
El pago de deuda al Club de París, según los efectos que está teniendo en el mercado, es poco trascendente para recuperar la confianza de los inversores. Para sumar al malestar del mercado, el Ministerio de Economía anunció una nueva licitación para la recompra de deuda, pero ésta se enfocará a los títulos en dólares y cupones atados al PBI, los mismos que la semana anterior, cuando el mercado esperaba una licitación de títulos en pesos que ajustan por CER. Los movimientos destacados correspondieron al 'Boden 2014' en dólares, con una baja del 2,2%, y al 'Par' en pesos, que presentó una merma del 2,1% AR.BONOS. Los inversores y economistas mantienen interrogantes sobre una elevada inflación que, según los cálculos privados, supera el 20% anual, no reconocida por un Gobierno que mantiene intervenido el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. Alrededor del 40% de los bonos soberanos del país se ajustan por inflación. Y los funcionarios de los Kirchner se ennorgullecen de que desdibujando el índice de precios reducen el pago de intereses de los bonos. La Argentina dijo que recomprará, en una subasta que se realizará el jueves (4/09), bonos por hasta $200 millones, en un intento por poner un 'piso' a las cotizaciones de los activos. La operación busca rescatar bonos Boden 2012, Boden 2013, unidades PIB en pesos y unidades PIB en dólares bajo legislación argentina. En una subasta similar realizada la semana pasada, el Gobierno solo rescató $9,89 millones de ARG02. El índice EMBI+ Argentina 11EMJ, que mide la sobretasa de los bonos locales frente a similares del Tesoro de Estados Unidos, estuvo hasta 19 puntos básicos a 697 puntos básicos. A inicios de agosto, el EMBI+ Argentina mostró marcas superiores a los 730 puntos, su nivel máximo desde la reestructuración de deuda que completó el país en 2005. Pero el anuncio del pago al Club de París hizo suponer a los funcionarios que bajaría mucho más el riesgo-país. El optimismo del Gobierno chocó con las exigencias de los analistas, que creen que son necesarios cambios más profundos para que la medida redunde en beneficios concretos para el país. Ellos creen que nada cambiará si no se enfrenta el problema de la alta inflación, se normalizan las cuestionadas estadísticas oficiales y si no se da una solución a los acreedores 'hold-in' rechazaron el plan de reestructuración de deuda y que aún reclaman por su dinero. "La evaluación más importante es saber si este arreglo con el Club de París señala un cambio más abarcativo en la política económica", dijo en un informe el Royal Bank of Scotland. La entidad dijo que parece inconsistente pagarle al Club de París si no viene acompañado de un plan económico que incluya, además de una normalización total de la deuda y la mejora de las estadísticas económicas, una fuerte reducción del gasto público. "Esta solución unilateral muestra una administración a la que le falta una estrategia e ideas, pero que está buscando formas de impresionar a un mercado escéptico sin decisiones políticamente más dolorosas", dijo UBS en un informe. "Esta decisión, al igual que las recientes recompras de deuda, no enfrentan problemas fundamentales del país", agregó. Tras la colocación de deuda a Venezuela a altas tasas y ante el persistente aumento del gasto público, los inversores comenzaron a dudar sobre la capacidad del país de sostener su superávit primario y hacer frente a los vencimientos de deuda, que en 2009 trepan a US$ 20.200 millones. El presidente del Banco Central, Martín Redrado, buscó despejar dudas al decir que el Gobierno argentino cuenta para el año próximo con unos US$30.000 millones, entre depósitos en bancos públicos, el superávit fiscal presupuestado y el financiamiento asegurado en el mercado doméstico. El funcionario dijo que la decisión de utilizar reservas para pagar la deuda al Club de París es "consistente con el compromiso de repetir en el próximo lustro la performance fiscal del período precedente, esto es, un superávit fiscal primario superior al 3,2 por ciento del PIB". El Gobierno adelantó que el proyecto del Presupuesto 2009 prevé un superávit primario de entre 3,15% y 3,3% del Producto Interno Bruto. Pero los analistas no son tan optimistas, especialmente porque en 2009 se realizan elecciones legislativas y porque la caída de los precios internacionales de las materias primas, junto con un menor crecimiento económico, puede afectar la recaudación impositiva en un contexto de gasto creciente.