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Chile hace bien los deberes, la Argentina: bien, gracias

La turbulencia financiera que provocó el anuncio de una futura alza en las tasas en USA el 30 de junio próximo puso en jaque a los mercados mundiales y provocó una fuerte caída en la bolsa porteña días atrás. El hecho abre el interrogante acerca de qué medidas tomará la Argenntina para hacerle frente a semejante batalla. Por lo pronto, Chile, fue considerada recientemente por Wall Street como todo un ejemplo regional. Sucede que la fortaleza del país trasandino radica en haber ahorrado el excedente que ingresó por la mejora del precio del cobre, entre otros. Así, la Argentina dista enormemente de aquello que viene realizando Chile. Por el contrario, todo el dinero excedente que entró por las retenciones al agro se gastó. Sucede que la política de la administración K tiende a gastar y no a ahorrar.
12 de mayo de 2004 - 00:00

Según Wall Street, Chile estaría preparada para enfrentar la situación, ante una pronta alza de las tasas de interés en USA.

Es que pese a que los mercados financieros mundiales se están ajustando, en Wall Street explican que Chile sería el país regional del cono sur que mejor estaría protegido a un mal cuadro de situación de acuerdo a información publicadas por el diario La Tercera, de Chile.

"La volatilidad en los mercados va a seguir, por lo menos, hasta el 30 de junio, que es cuando se resuelve si la Reserva Federal sube su tasa de interés, cuánto y con qué gradualidad", explica esta mañana Matías Silvani, economista del banco de inversiones UBS.

Según la economista Chile está bien preparada porque recaudó suficiente -alrededor de 1,5% del PBI- debido al alza del precio del cobre.

Daniel Tillotson, de Wachovia Securities, agrega que ese país tiene reservas internacionales equivalentes al 22,5% del PBI o a 7 meses de importaciones.

En México, por ejemplo, esa relación es de 9,1% y, en Colombia, de 13,6%.

"No anticipamos una crisis como las de los '90, porque hoy México, Brasil y Argentina abandonaron el régimen cambiario fijo, que probó ser la causa de esas crisis", agrega Tillotson.

Según los analista, la volatilidad no supone una vuelta atrás en la reactivación de Chile.

"En mayo, el año ya casi se fue y en este período los números han sido mejores que los proyectados. Por eso mi proyección de crecimiento en Chile, de 5% este año, no va a cambiar", explica Silvani. Aunque redujo de 4,9% a 4,5% su pronóstico para el 2005, "el efecto no es importante", añade.

Por el contrario para Wall Street, el principal riesgo para Chile es una desaceleración de la economía china, en la que reposa la fuerte demanda del cobre y el alza de su precio. Otro riesgo, es la reacción de Brasil a la volatilidad.

De todas maneras, hasta tanto no se haga efectivo el anuncio , los mercados bursátiles de mundo, y cambiario de los países emergentes serán volátiles, algo que podría generar menor crecimiento, devaluación, encarecimiento del crédito e incluso problemas con el peso de la deuda externa relativo al Producto Bruto Interno.

Es evidente que la Argentina no está lo suficientemente preparada como Chile para dar batalla en este terreno.

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