Alerta (2): Morgan Stanley alerta sobre los dividendos de la banca

"Pensamos que Basilea 3 y las propuestas de USA podrían significar mayores costes crediticios". Éste es uno de los argumentos citados por Morgan Stanley en su informe sobre la banca europeo, y en el que rebaja sus perspectivas de dividendos sobre algunas de las principales entidades.
El recorte en sus expectativas de dividendos alcanza a al alemán Deutsche Bank, a los franceses Crédit Agricole, Société Générale y BNP Paribas, al suizo Credit Suisse, a los italianos Unicredit e Intesa SanPaolo, al belga KBC y al español BBVA.
La inclusión en esta lista de BBVA coincide con la publicación de los resultados del banco español, y con el castigo que está recibiendo en su cotización en la jornada de hoy.
Los descensos, no obstante, son generalizados entre la banca europea. El índice sectorial Stoxx600 Banks cotiza durante la mañana con recortes del 2,5%. En el acumulado de la última semana el pinchazo alcanza el 6,5%.
Los analistas de Morgan Stanley sostienen que el mercado ha infravalorado las presiones que supondrán sobre los dividendos los cambios regulatorios introducidos para el sector financiero a raíz de la crisis.
La firma estadounidense recuerda que, independientemente de las consecuencias que tengan las propuestas de Obama en USA, los cambios en 'Basilea' podrían incrementar en 83.000 millones adicionales los requerimientos de capital a la banca europea para el año 2012.
BBVA ganó 16,1% menos
La entidad presidida por Francisco González ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que obtuvo un beneficio neto de € 4.210 millones en 2009, un 16,1% menos. El banco ha explicado que sin tener en cuenta extraordinarios el resultado habría sido de € 5.260 millones, un 2,8% menos que en 2008.
El banco calificó de "excelente" este resultado, conseguido en un ejercicio "muy complejo", marcado por, 2do. año consecutivo, por una "grave crisis" económica y financiero a nivel internacional.
No osbtante, en cuanto al 4to. trimestre el beneficio cayó un 94%, hasta 31 millones, por debajo de lo esperado por los analistas consultados por EFE-Dow Jones, que era 991,4 millones. Sólo en este trimestre, las provisiones alvanzaron los € 1.787 millones, mientras que la entidad tuvo que dedicar otros € 1.050 millones a ajustes contables.
En 2009, el grupo destinó en total € 6.572 millones a saneamientos, provisiones y otros extraordinarios, parte de los cuales tuvieron un carácter voluntario, con objeto de "afrontar en mejores condiciones el complicado entorno esperado para 2010".
En concreto, BBVA destinó € 1.411 millones a saneamientos crediticios en España, USA y México; otros € 551 millones a prejubilaciones y otros € 100 millones para compensar los cambios de valor de inmuebles, como requiere la normativa.
La morosidad, por su parte, se elevó hasta el 4,3% desde el 2,3% del año 2008, con una tasa de cobertura del 57%. El core capital subió hasta el 8%, 180 puntos básicos por encima del nivel alcanzado en 2008. El Tier 1 de BBVA es del 9,4% y el ratio BIS, del 13,6%.
Los créditos a la clientela se redujeron el 3,1% a cierre de diciembre, hasta los 332.162 millones de euros, en tanto que los recursos de sus clientes sumaban 371.999 millones, el 1,2% menos.
El margen de intereses -diferencia entre ingresos por créditos y gastos por depósitos mas dividendos- creció el 18,8%, hasta los € 13.882 millones, pese al comportamiento "asimétrico" de la actividad y gracias a "una buena gestión de los precios".
El margen bruto -que añade al anterior los ingresos por comisiones- se situó en € 20.666 millones tras crecer el 8,9%, lastrado por el retroceso del 2,1% de las comisiones y la reducción del 59,1% de la aportación de las empresas en las que participa.
Además, el banco realizó "un importante esfuerzo en la contención de los costes", que descendieron un 1,1% debido a la adecuada gestión de las redes de oficinas y al Plan de Transformación, y que se tradujo también en una mejora del ratio de eficiencia hasta el 40,4%, frente al 44,6% de un año antes.
Todo esto permitió que el margen neto sumara € 12.308 millones, lo que implica un crecimiento del 17%.