El dijo que el Gobierno logró levantar las restricciones "sin estrés cambiario ni corridas", y aseguró que "fue un primer paso importante. Vale reconocerlo".
"En su primer mes sin cepo tocó un máximo de $13,90 y un mínimo de $12,86. La suba fue menor a la temida. Las reservas crecieron casi u$s 1400 millones, sin intervención del BCRA", publica esta mañana el diario 'El Cronista', en la nota "Un mes sin cepo: el dólar aumentó 36% pero aún está lejos de corregir el atraso cambiario":
"En su primer mes de cotización fuera del cepo cambiario, el dólar en el mercado mayorista terminó exactamente donde empezó: a los $ 13,40 a los que había cerrado tras la suba del 36% que anotó en la primera rueda. Con la demanda todavía trabada y un valor que si bien lo mejoró no solucionó el problema del atraso cambiario, el primer mes del nuevo mercado tuvo la virtud de ser mucho más tranquilo de lo que se temía. Mientras el Banco Central (BCRA) busca concentrar sus cañones en contener el efecto sobre precios que generó el salto de la divisa. El minorista arranca esta semana en $ 13,60.
El dólar en el mercado mayorista permanece 36,37% por encima del último valor que había marcado el 16 de diciembre pasado, último día de operaciones contenidas por el cepo cambiario. La era de la "flotación sucia" conducida por el nuevo titular del BCRA Federico Sturzenegger no estuvo libre de volatilidad: tocó un mínimo de $ 12,86 y un máximo de $ 13,90.
Tras el salto inicial, la temida disparada del dólar no se concretó."
Según operadores, el logro nada menor de mantener calma a la suba del dólar se logró gracias a un acceso todavía limitado al mercado cambiario por parte de importadores que pagan en forma gradual su deuda pasada y todavía no activaron del todo las compras en el nuevo sistema de comercio exterior.
"En cuanto al volumen operado entre entidades bancarias bajo los sistemas electrónicos SIOPEL y MEC, en los veinte días hábiles transcurridos desde la liberación del mercado de cambios, el promedio diario muestra una baja cifra de sólo u$s 290 millones, demasiado lejos de lo que se opera diariamente en el resto de los países sudamericanos", explicó el último reporte semanal de ABC Mercado de Cambios.
El dólar, en ese mercado todavía reducido, parece barato para el paladar de los operadores del mercado cambiario. Y también para el de los turistas en el exterior, que poco antes de la salida del cepo pagaban poco menos de $ 13 por divisa con el recargo del 35% que imponía la AFIP a cuenta de Ganancias y Bienes Personales.
En el diario 'Ambito Financiero', Pablo Wende sostiene que por la suba en las reservas, el Gobierno accedería incluso a "una importante masa de dólares en los próximos meses, de acuerdo con la expectativa de los bancos de inversión internacionales".
Lo dice en base a un informe elaborado por Alberto Bernal, uno de los traders que sigue más de cerca la Argentina, ahora para la firma XP Securities, quien divulgó una serie de estimaciones sobre el escenario factible para el país en los próximos meses: ingresarían desde distintas fuentes US$32.000 millones, y a fin de año las reservas del BCRA tocarían los US$35.000 millones y el tipo de cambio se ubicaría entre $15 y $16.
Estas estimaciones vienen de la mano de un supuesto fuerte, ya que parte de la idea de que el Gobierno de Mauricio Macri conseguirá un arreglo con los holdouts o como mínimo un "stay" del juez Thomas Griesa, que permita volver a pagarles a los bonistas que se quedaron sin cobrar desde julio de 2014. Esto permitiría que la deuda argentina salga de la categoría de default selectivo (SD) para pasar al nivel "B +".
"¿De dónde saldrían los fondos que precisa la Argentina para estabilizar su mercado cambiario a lo largo del año?" Según Bernal, cuenta el matutino mencionado serían las principales fuentes "si todo marcha bien": "Dólares "extra del campo""; "préstamos de bancos internacionales"; "flujos de organismos multilaterales"; "colocación de bonos"; y "financiamiento del exterior a empresas y provincias".
Teniendo en cuenta que los vencimientos de deuda de 2016 son escasos (el más importante pasa por US$2.500 millones al Club de París a mediados de año) y que el déficit de cuenta corriente se ubicaría en torno de US$10.000 millones, surge que el nivel de reservas podría elevarse finalmente a los US$35.000 millones, contra un nivel actual de US$26.000 millones.
Aunque el mismo informe concluye que "si estamos errados y el Gobierno de Mauricio Macri no consigue aprobar en el Congreso las medidas necesarias para avanzar en un ajuste fiscal y se complica el panorama político, el Gobierno podría no terminar su mandato". El otro peligro es el cambiario. Si el dólar llegara a fortalecerse a nivel internacional a un ritmo similar al observado el año pasado, entonces las presiones para una devaluación mucho más rápida del peso no tardarán en reaparecer.
