Argentina 2001: Grecia quema sus naves y cruje el euro

Para economistas y políticos una de las consecuencias inmediatas sería la necesidad de capital que tendría la banca europea, especialmente los tenedores de la deuda griega que son, mayoritariamente, las entidades francesas y alemanas. Unas necesidades que el economista jefe del danés Saxo Bank, Steen Jakobsen, cifra en "dos billones de euros pero hay quien incluso calcula tres billones".

En un escenario que sigue recordando a la Argentina del 2001, con planes de ajuste, despidos, reducciones de haberes y privatizaciones de empresas para afrontar la crisis económica, si Grecia deja el euro su moneda podría depreciarse en un 60% provocando la implementación de un 'corralito'.

En ese contexto, recién este miércoles 14/09 los inspectores del Fondo Monetario Internacional, el Banco Central Europeo y la Comisión Europea viajarán a Atenas para decidir si remiten el sexto tramo del primer rescate al país heleno.

El Vice Ministro de Finanzas griego Fílipos Sajinídis dijo este lunes 12/09 que el esfuerzo del gobierno está dirigido a que “el país siga funcionando” y el Primer Ministro Yorgos Papandreu lo ha pedido a su grupo parlamentario, que con sus votos dará a todos los proyectos de ley la mayoría necesaria para su aprobación.

El domingo 11/09 el Ministro de Finanzas Evanguelos Venizélos tuvo que reconocer que no se había podido efectuar la recaudación fiscal de forma conveniente y por ello se impondrá de inmediato una medida extraordinaria: un impuesto extraordinario este año y el próximo sobre todas las propiedades inmobiliarias del país y todos los cargos públicos elegidos (desde el Presidente de la República hasta los diputados y alcaldes, pasando por los miembros del gobierno) cederán un salario mensual al año para ayudar al país a salvarse de esta crisis.

A pesar de todas las medidas adoptadas hasta el momento, los expertos coinciden en que Grecia no cumplió con sus objetivos para este año y las cifras del desempleo aumentan y la recesión se muestra más severa que la esperada (la contracción del PIB en el segundo cuatrimestre de este año es del 7,3%) debido a la disminución del consumo.

Salida del Euro y fin de la crisis de Europa

Según Gabriela Siller, directora de Análisis Económico-Financiero de Base en un artículo publicado por El Financiero de México, una salida de Grecia del euro obligaría a ese país a emitir nuevamente su moneda, vería seriamente afectada su capacidad para emitir deuda, crecería su inflación y su Producto Interno Bruto (PIB) seguiría a la baja.

Si bien las inversiones saldrían volando y su población perdería fuertemente poder adquisitivo, el país helénico sería capaz de incentivar exportaciones vía devaluación de su divisa y con eso podría mejorar un poco su economía.

Además, se emitiría una señal al mercado y se quitarían los incentivos perversos a aquellas economías que tengan la intención de endeudarse más allá de lo permitido, resaltó.

En contraste, señaló Siller, de continuar Grecia en la Zona Euro seguirán las especulaciones, volatilidad y contagio hacia otros países, sobre todo porque ha incumplido con los planes de austeridad propuestos y su recaudación sigue a la baja.

Probablemente, dijo, el euro se depreciaría al inicio pero después regresaría a su equilibrio dado que el mercado hablaría sobre quién sería el siguiente en salir.

Además su viabilidad ya no sería tan fuertemente cuestionada, ya que la situación de los otros países es muy diferente a la de Grecia por lo que la especulación duraría poco y terminaría la llamada crisis de los altos déficit fiscales.

La especialista de Base resaltó que el Euro ha pasado de ser la moneda que podría sustituir al dólar como moneda reserva, a ser la fuente de mayor especulación.

Recordó que durante la crisis financiera se habló mucho del dólar en el sentido de su cumplimiento o no con los requisitos para ser moneda de reserva, pues el euro parecía ser la mejor solución, debido a que no tenía problemas en su economía que derivaran en una crisis.

Sin embargo, aparecieron los déficit fiscales de los llamados PIIGS (Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España por sus siglas en inglés) y se rompió el paradigma del euro fuerte

Salida del Euro y efecto contagio

Según consigna el periodista Bernardo de Miguel, en un artículo publicado en el portal Cinco Días, la mayoría de los escenarios manejados en Bruselas o Washington apuntan que la salida de un país de la zona euro desencadenaría una versión extrema de la inestabilidad generada por una potencial reestructuración de la deuda. Y que tanto el país saliente como los que continuaran compartiendo moneda afrontarían una sacudida económica difícilmente soportable.

Con Grecia fuera del euro, los inversores se preguntarían qué país puede ser el siguiente. Y, lógicamente, empezarían a calcular las deudas de Portugal en escudos; las de Italia, en liras; o las de España, en pesetas, con el inevitable incremento de las primas de riesgo de la deuda de cada país.

Para Hans-Werner Sinn, presidente del influyente instituto de estudios alemán IFO. "Es mejor para todos, en particular para Grecia, que el país salga temporalmente de la zona euro", señaló Sinn a finales de julio. " Podría devaluar, ganar competitividad y regresar después con un tipo de cambio más adecuado", sugirió el profesor alemán. El primer ministro holandés, Mark Rutte, también ha propuesto que se prevea la salida de la zona euro de los países que no estén dispuestos a someterse a la disciplina presupuestaria del club.

La debacle de su sector financiero arrastraría de entrada buena parte de los Balcanes, donde la banca griega tiene presencia de hasta el 20% de los activos en Bulgaria, Macedonia o Albania y de más del 15% en Serbia o Rumanía.

Quiebra total o selectiva

En Elmundo.es se plantean los escenarios ante una quiebra de Grecia. Hay dos opciones: la quiebra la selectiva o la total.

Para los especialistas, el impago será selectivo, pero se plantea la posibilidad de que el país no siga dentro del euro.

"No habría ningún motivo para que continuara", defiende Soledad Pellón, analista de IG Markets. "Su salida sería positiva tanto para la Unión Monetaria como para Grecia, que podría aplicar su propia política monetaria devaluando su moneda para impulsar su economía".

Por el contrario, Alberto Matellán, director de Estrategia y Macroeconomía de Inverseguros cree que "en los escenarios más plausibles, Grecia no saldría del euro".

"Si esa opción llegase a plantearse es muy posible que se instrumentara un rescate urgente, porque el mantenimiento del euro interesa mucho a los países centrales, especialmente a Alemania. Además, si Grecia sale del euro, este último, si sigue existiendo, dispararía su valor, lo que no interesa para nada a Alemania".

"O se llega a un acuerdo con los acreedores o se impaga sin más", sostiene Matellán. Aunque la segunda opción sería muy dañina para todo el sistema. "Afectaría a la confianza, y por ahora nadie trabaja con esa hipótesis. Los acreedores sufrirán pérdidas importantes, de ahí lo que está sufriendo la banca estos días".

No hay salida del Euro

El Tratado de Lisboa no contempla que un país salga del euro ni por expulsión forzosa ni por acto voluntario.

La entrada en el euro se concibió como algo "irreversible", según explica Federico Steinberg (investigador de Economía del Real Instituto Elcano de España) al portal 20minutos.es, "pero si la realidad es tozuda, habría que tomar medidas", añade.

Para Lorenzo Dávila, jefe del Departamento de Investigación del Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) de España, la salida temporal de Grecia de la zona euro, e incluso de Irlanda, bajo petición extraordinaria podría ser la solución a la crisis actual, aunque al no haber mecanismos sobre el papel "habría que hacer la ley", y el proceso tardaría unos meses.

Si Grecia saliera del euro, su moneda, la dracma, se depreciaría un 60% o 70% y se produciría una crisis bancaria con el consecuente contagio a otros países, "del más débil al más fuerte", según Steinberg, es decir: Irlanda, Portugal, Italia y España, Francia, etc. El "efecto dominó", que tanto teme Merkel y que llegaría a afectar en última instancia a Alemania, sería inevitable.

La congelación de las cuentas, como ocurrió en Argentina en 2001, impediría que la gente pudiera sacar dinero de los bancos. La depreciación de la moneda, por otro lado, llevaría al país a apoyarse en las exportaciones para crecer, siendo las importaciones cada vez más costosas. El banco suizo UBS pronosticaba hace unos días que el colapso del sistema financiero sería total y la prima de riesgo se dispararía; a nivel internacional, la economía mundial iría "al ralentí", según Steinberg, y todos los mercados se verían afectados, incluyendo los de Asia y Estados Unidos”.

Las repercusiones en las bolsas

La debilidad de las finanzas griegas y la falta de apoyo al Plan Obama para crear empleos sirvieron de trabas para los mercados de acciones en el mundo y dejaron sensibles caídas en Europa.

Mientras en Europa las caídas superaron el 4 por ciento, el MERVAL cayó 2,4 por ciento con un volumen de negocios que no superó los 50 millones de pesos, al tiempo que los mercados en Wall Street cerraron con subas.

En tanto, el oro bajó 50 dólares, 2,8 por ciento, para cerrar en 1.810 dólares la onza troy en Londres.

Los inversores se mantenían indefinidos por el plan del presidente estadounidense, Barack Obama, para impulsar el empleo.

En Wall Street, el promedio industrial DOW JONES ganó 0,6 por ciento, el índice ampliado S&P500 subió 0,7 por ciento y el tecnológico compuesto NASDAQ ascendió 1,10 por ciento.

En la región, el índice BOVESPA de la Bolsa de San Pablo, Brasil, bajó 0,2 por ciento, mientras el MERVAL porteño cedió 2,8 por ciento.

El índice MERVAL cedió a 2.688,02 puntos en la plaza local, que negoció 53,3 millones de pesos en acciones, con bajas destacadas para Banco Hipotecario (-6 por ciento), Aluar (-5,5 pct) y Siderar (-4,1 pct).