Según la Resolución 15.161 de la CNV, tanto Dolphin Fund como Elsztain e IFISA operaron en el mercado bursátil comprando y vendiendo acciones de Hipotecario, que controla el grupo IRSA, entre noviembre de 2004 y febrero de 2005, justo antes de que se anunciara la oferta de compra de la BNL Argentina, provocando una apreciación de las acciones de la entidad financiera superior al 78%.
Con lo anunciado públicamente en su momento, el grupo IRSA había acordado pagarle al controlante de la BNL Argentina US$ 207 millones y entregarle acciones 'clase D' del banco por un valor de libros de US$ 25 millones.
Entre los argumentos presentados por la CNV en el sumario destaca que, gracias a la participación en el mercado de los 3 accionistas del Hipotecario, el volumen negociado de los papeles del banco resultó inusual con respecto a los registros históricos de la especie, así como al registrado en los meses posteriores a febrero de 2005, cuando se concretó el anuncio de la oferta de compra de la BNL Argentina (luego desautorizada por Lavagna).
Asimismo, se destaca que su elevado nivel de participación resultó determinante en el proceso de formación de precios de las acciones "clase D" del Hipotecario en el período comprendido entre noviembre de 2004 y hasta el 14 de febrero de este año. Todos los involucrados, Dolphin, IFISA y Elsztain como titular de IRSA Inversiones y Representaciones, son tenedores de acciones "clase D" del banco y poseen, respectivamente, una participación en el capital social de la entidad financiera de 3,2%, 9,1% y 6,5%, respectivamente.
No obstante, si bien reconoce que las 3 partes investigadas realizaron más operaciones de venta que de compra, también señala que "la concentración vendedora verificada en esos 3 comitentes los ubicó en una posición dominante en el mercado vendedor y, en consecuencia, en posición de influir sobre el proceso de formación de precios".
Entre el 1º de noviembre de 2004 y el 14 de febrero de 2005, la acción del Hipotecario trepó 78,68%, mientras que entre el 1º de enero de 2004 y el 29 de octubre de ese mismo año la variación fue negativa en 17,05%.
Hace poco más de un mes, la CNV le inició a los directores del banco que responden Grupo IRSA, y a los síndicos, un sumario por la metodología utilizada para fijar sus honorarios. La resolución del sumario, de hecho, aún está pendiente y el directorio del Hipotecario realizará este miércoles una Asamblea de Accionistas para tratar el tema.
Economía habría nombrado recientemente a un gerente de Fiscalización y de Control de la CNV, para seguir de cerca el caso del Hipotecario.
Lavagna -a través de fideicomisos el Estado es responsable de más del 50% de las acciones del banco-, le cuestiona a Eduardo Elsztain el incumplimiento de las condiciones establecidas en la privatización en 1997.
Por ejemplo, no adquirir parte de las acciones que todavía permanece en manos del Estado Nacional, ya que el Grupo IRSA, junto con algunos socios, tiene apenas el 29% pero mantiene el gerenciamiento del banco, cuando la idea de la ley de privatización era que los accionistas privados compraran el control accionario del Hipotecario.
