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REM del BCRA: Ve menos inflación, tasa de interés y PBI

Este miércoles 6 de marzo, el Banco Central (BCRA) publicó el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de febrero de 2024 y esto es lo que arrojó.

06 de marzo de 2024 - 15:55

Este miércoles 6 de marzo, el Banco Central (BCRA) publicó el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de febrero de 2024. El informe destaca como quienes participaron del REM estimaron una inflación mensual de 15,8% para febrero (2,2 puntos porcentuales menos respecto al REM anterior).

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El Índice de Precios al Consumidor (IPC) mide la variación mensual del nivel general de los precios minoristas de un conjunto de bienes y servicios que representan el consumo de los hogares en un período específico. En el REM los índices relevados son dos, el nivel general del IPC y el IPC núcleo, tal como los confecciona el INDEC. Se solicitan proyecciones para el mes corriente y seis meses subsiguientes. También se solicitan las proyecciones de su evolución para los próximos 12 y 24 meses y las previsiones de 3 períodos anuales.

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Para marzo estimaron una inflación mensual de 14,3% y para el año de 210,2% i.a. (-1,1 p.p. y -16,9 p.p. en relación con la encuesta previa, respectivamente). Quienes mejor pronosticaron esa variable en el pasado (Top-10) esperaban una inflación de 15,5% para febrero, de 14% para marzo y de 212,7% i.a. para 2024. Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus previsiones para 2024 en 206,3% i.a.

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PBI según el REM

En el relevamiento de febrero, el conjunto de analistas del REM proyectó para 2024 un nivel del Producto Interno Bruto (PIB) real 3,5% inferior al promedio de 2023, empeorando la perspectiva en 0,5 p.p. respecto del relevamiento previo. Este deterioro se concentró en el primer trimestre, período para el cual quienes responden el REM redujeron su pronóstico en 0,4 p.p. En tanto, quienes constituyen el Top-10 proyectaron, en promedio, una reducción de 3,3% en el año. Para 2025, el conjunto de participantes del REM estimó un crecimiento promedio de 3,2% i.a.

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Tasa de desocupación

La tasa de desocupación abierta para el primer trimestre del año se proyectó en 7,7% de la Población Económicamente Activa (PEA, sin cambios respecto al REM previo). Para el Top-10, la tasa de desempleo se ubicaría en 7,2% en igual período. El conjunto de participantes del REM espera una tasa de desocupación de 7,8% para el último trimestre de 2024.

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Tasa de interés

Para marzo, quienes participan del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados de 109,08% TNA, equivalente a una tasa efectiva mensual de 9,0%. Quienes constituyen el Top-10 preveían, en promedio, que esta se ubique en 107,70 % en marzo.

(La tasa de interés BADLAR se define como la tasa promedio ponderado por monto, correspondiente a depósitos a plazo fijo de 30 a 35 días de plazo de más de un millón de pesos)

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Tipo de cambio nominal

La mediana de analistas del REM pronostica el tipo de cambio nominal en $860,0 por dólar para el promedio de marzo de 2024 (-$49,0 por dólar respecto al REM anterior). Para el Top-10 el tipo de cambio nominal promedio esperado para mar-24 es $864,1/USD. La variación interanual a dic-24 implícita en los pronósticos se ubicó en 150,9%, 14,0 p.p. inferior al REM previo.

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