Preocupaciones persistentes sobre la economía argentina
La ejecutiva destacó que uno de los principales focos de preocupación son los vencimientos de deuda posteriores a las elecciones presidenciales de 2027. Mientras los bonos de corto plazo muestran una mejora significativa, los títulos más largos siguen reflejando dudas sobre la capacidad del país para sostener el actual programa económico en el tiempo.
Las declaraciones de Moody’s llegan en un momento de fuerte recuperación financiera para la Argentina. El riesgo país perforó recientemente los 500 puntos básicos y alcanzó su nivel más bajo desde principios de 2025, impulsado por el ajuste fiscal implementado por el gobierno de Javier Milei, aunque luego volvió a aumentar y ahora se ubica en 517 puntos básicos.
La mejora en la percepción del mercado también se vio reforzada por la decisión de Fitch Ratings de elevar la nota soberana argentina de “CCC+” a “B-”, el primer ascenso fuera de la categoría de altísimo riesgo desde la reestructuración de deuda de 2020. Esa decisión alimentó expectativas de que otras agencias podrían seguir el mismo camino en los próximos meses.
Sin embargo, Moody’s mantiene una postura más cautelosa. Aunque reconoce avances importantes en materia fiscal y monetaria, la calificadora considera que aún existen desafíos estructurales vinculados a la acumulación de reservas, la sostenibilidad política del ajuste y la capacidad del país para recuperar acceso estable a los mercados internacionales de crédito.
Diron aseguró que durante su visita a Buenos Aires observó una política fiscal “muy bien anclada”, algo que, según explicó, rompe con décadas de financiamiento sistemático del déficit mediante emisión o endeudamiento externo. No obstante, aclaró que para mejorar la calificación soberana será necesario comprobar que ese orden macroeconómico puede sostenerse más allá del actual ciclo político y esbozó que podría haber una modificación hacia mitad de año.
Aunque los bonos argentinos muestran una recuperación importante y el Gobierno ya analiza una eventual vuelta a los mercados internacionales, los analistas sostienen que todavía persiste una prima de riesgo elevada frente al resto de América Latina.
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