Dólares que entran y se van…
Es cierto que la autoridad monetaria ya compró más de US$10.000 millones en 2026. Pero el problema que tiene es la retención de las divisas. El mismo Banco Central admitió que mientras compró ese monto, las personas compraron US$ 11.366 millones.
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El Banco Central acumula dólares, pero las reservas netas no suben.
Esto demuestra que la demanda de pesos no repunta porque la gente sigue desconfiando y eso arrastra a toda la economía que no termina de arrancar.
De mayo hasta ahora, el BCRA consiguió más de US$2.870 millones y absorbió el 21% del volumen operado en el mercado de cambios.
Así las cosas, las reservas brutas contabilizaron US$48.400 millones y alcanzaron su nivel más alto desde octubre de 2019.
Pero ¿cómo llegan esos dólares?¿es por exportaciones?¿blanqueo de divisas? No. Gran parte de lo que consigue el Central es debido a colocaciones de deuda del sector privado, emisiones de obligaciones negociables y endeudamiento provincial, hasta desembolsos de organismos internacionales, entre ellos los US$1.000 millones del FMI de la segunda revisión del acuerdo.
Así, la expansión monetaria derivada de las compras de dólares es esterilizada con colocaciones de deuda pública en pesos, o sea que la compra de divisas se apoya en la emisión de deuda.
Con la gente comprando más dólares que el BCRA, es evidente que no hay inclinación por el peso para ahorro e inversión, y la economía no termina de arrancar.
Luego, con reservas brutas en US$48.400 millones, las estimaciones privadas calculan las reservas internacionales netas en apenas US$3.950 millones ¿es para una fiesta como dice Caputo?
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