La situación resulta particularmente sensible porque el Ejecutivo necesita recuperar el acceso al financiamiento internacional y fortalecer las reservas del Banco Central.
En ese contexto, el riesgo país argentino cerró el viernes previo en 939 puntos básicos, después de acumular un incremento de 134 unidades durante la semana. Ayer, lunes 9 de noviembre, retrocedió hasta los 872 puntos, aunque permaneció en niveles elevados. Al momento de publicación de esta nota, el riesgo país se ubica en los 859 puntos básicos.
Las empresas argentinas que buscan emitir obligaciones negociables o conseguir préstamos en dólares podrían enfrentar tasas más elevadas y condiciones más exigentes. Esto reduciría una de las fuentes de ingreso de divisas que contribuyen a abastecer el mercado cambiario.
De acuerdo con un informe de la consultora Invecq citado por Infobae, las colocaciones corporativas aportaron US$14.300 millones durante los primeros nueve meses de 2026, después de generar US$15.400 millones netos durante 2025.
Dólar, reservas y financiamiento: los riesgos para el programa económico
Un dólar globalmente más fuerte también puede agregar presión sobre el mercado cambiario argentino. Si aumenta la demanda internacional de la moneda estadounidense, las economías emergentes pueden experimentar mayores tensiones sobre sus tipos de cambio y una reducción de los flujos de capital.
Para el Gobierno de Javier Milei, el desafío consiste en sostener la estabilidad cambiaria mientras acumula reservas y garantiza los dólares necesarios para afrontar los vencimientos de deuda.
El efecto, sin embargo, no es automático. Una mejora en los precios de las exportaciones argentinas o una mayor liquidación del complejo agroexportador podrían compensar parcialmente las dificultades financieras externas.
También existe un canal comercial: si las tasas elevadas terminan debilitando la actividad económica estadounidense y mundial, podría moderarse la demanda de materias primas, con consecuencias para los ingresos por exportaciones de la Argentina.
En definitiva, el dato de inflación estadounidense agrega un condicionante externo a una economía que todavía necesita consolidar su estabilidad financiera. La evolución de las tasas de la Fed, el comportamiento del dólar y la confianza de los inversores serán variables centrales para determinar cuánto margen tendrá el Gobierno para reducir el riesgo país, conseguir financiamiento y fortalecer las reservas internacionales.
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