La agencia de noticias expuso cómo los bancos vuelven a depender de los ingresos generados con títulos públicos en una economía recesiva y con alta morosidad.
La agencia de noticias Bloomberg, una de las más influyentes en los mercados financieros, dedicó una artículo que refleja el "fracaso" de Javier Milei en su intento de que "los bancos vuelvan a trabajar de bancos".
Fue una frase recurrente del Presidente durante la campaña y posteriormente, que apuntaba a que las entidades financieras dejaran de colocar su liquidez en instrumentos del Estado para volcarlos al sector privado.
En algún momento de los primeros meses de la gestión libertaria eso se cumplió, pero Bloomberg señala que la situación "está perdiendo fuerza" producto de la desaceleración de la economía de la alta morosidad, por lo que los bancos "vuelven a depender de los bonos del gobierno para obtener ganancias".
"Milei fracasa en impulsar el crédito mientras los bancos acumulan deuda pública", titula Bloomberg.
El artículo cita datos del Banco Central que sostienen que en julio los ingresos por títulos públicos representaron cerca del 56% de los ingresos operativos de las entidades financieras, más que triplicando el 17% de los intereses netos de los préstamos al sector privado.
Juan José Vázquez, jefe de investigación de Cohen, sostuvo que los bancos "siguen dando prioridad a la liquidez" en un marco de "incertidumbre". Según Vázquez, "mantener instrumentos financieros líquidos les permite a los bancos reaccionar mucho más rápido que una cartera de préstamos”.
Que los bancos se vuelquen a los títulos públicos es para Bloomberg "otra señal preocupante" en un escenario en que el crecimiento económico desigual (con "ganadores" y "perdedores") y creciente desempleo afectan la imagen de Milei.
"La estricta política monetaria del presidente y las altas tasas de interés —instrumentos para contener la inflación y las pérdidas cambiarias— están llevando a los bancos a endeudarse nuevamente con el gobierno a medida que la economía se desacelera, en parte debido a la falta de crédito", agrega.
El artículo describe cómo fue el resurgimiento y nueva caída del crédito durante el gobierno libertario. Señala que a fines de 2023 los ingresos netos de los bancos por intereses eran negativos, mientras que las ganancias procedentes de los títulos públicos superaban regularmente los ingresos operativos totales.
"El cambio de rumbo a partir de 2024 fue notable", asegura y menciona que el crédito bancario al sector privado pasó cerca del 5,3% a finales de 2023 a aproximadamente el 12,5% del PBI en la actualidad.
"Los bancos están volviendo a funcionar como bancos", celebraba el Gobierno por aquellos tiempos, recuerda Bloomberg, que rápidamente afirma: "Pero esa dinámica positiva se ha estancado".
"Afectados por mayores pérdidas debido al aumento de la morosidad , los ingresos netos por intereses cayeron a solo el 3% de los ingresos operativos en enero y rondaban el 17% en julio. En contraste, los valores han generado más de la mitad de los ingresos operativos en lo que va de 2026", describe.
“El crédito está estancado”, cita la agencia de noticias a Marcelo de Gruttola, vicepresidente y analista bancario de Moody's Ratings. “Hay factores que influyen tanto en la oferta como en la demanda: los bancos han endurecido los criterios de concesión de préstamos, mientras que la demanda también se ha debilitado”, señala el ejecutivo.
El "auge del crédito" empieza a mostrar "signos de agotamiento", dice Bloomberg "a medida que la actividad económica se ralentiza y los ingresos familiares tienen dificultades para seguir el ritmo de los precios".
Al mismo tiempo, las tasas de interés elevadas "desincentivan a los prestatarios con mayor solvencia, al tiempo que aumentan el riesgo de que quienes más desean endeudarse se encuentren bajo presión financiera".
Es en ese contexto, agrega, que los títulos públicos ofrecen a los bancos "una alternativa atractiva y fácilmente accesible" y, que, contrariamente a su discurso, "el propio gobierno ha fomentado cada vez más".
"Dado que el acceso a los mercados internacionales de capitales sigue siendo difícil y costoso para Argentina, el Tesoro ha preferido financiarse internamente y depende en gran medida de los bancos para refinanciar su deuda en pesos", explica en esa línea.
Incluso, sostiene, el BCRA "ha reforzado esa exigencia", ya que en agosto de 2025 elevó los requisitos de reserva y permitió a los bancos cumplir parte del requisito adicional con títulos públicos adquiridos en subastas del Tesoro; y, posteriormente, los reguladores ampliaron la gama de bonos públicos que pueden utilizarse para satisfacer dichos requisitos.
"Si bien estas medidas contribuyen a generar una demanda cautiva de deuda pública, también encarecen el dinero a nivel nacional y suponen un obstáculo adicional para la expansión del crédito", añade.
Por otro lado, el aumento de la dependencia de los bancos de títulos públicos revela un punto débil del programa económico de Milei en lo que hace a la confianza.
“El peso puede ser extremadamente volátil. Lo vimos incluso durante las elecciones de medio término del año pasado. Ante unas elecciones presidenciales como las que prevemos para 2027, es lógico que los bancos sean aún más cautelosos”, concluyó Vázquez, de Cohen.
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