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El Banco Central de Rusia explica que no emite dinero porque no quiere inflación

El Banco Central de Rusia explicó por qué es imposible que imprima dinero para financiar programas preferenciales: "No queremos inflación".

Elvira Sajipzádovna Nabiúllina es una economista tártara nacida en Rusia. Es la presidenta del Banco Central de Rusia, desde junio de 2013. Es considerada una de las pocas integrantes de la Administración que puede hablar 'mano a mano' con Vladimir Putin y manifestarle sus objeciones. Nabiúllina ha logrado que la guerra con Ucrania, repleta en sanciones comerciales y financieras de los países de la OTAN contra Rusia, no hayan desbarrancado la economía y el rublo se mantenga estable.

Ella acaba de dar una lección de estabilidad de la moneda. En Rusia hay reclamos para que el Banco Central imprima dinero que asista necesidades propias de una economía en guerra. Por ejemplo, préstamos blandos para el consumo (potenciar la famosa 'demanda agregada' con la que los K justificaban su emisión). "La impresión adicional de dinero, por ejemplo, para financiar programas preferenciales del Estado, solo acelerará la inflación", escribió en el canal en Telegram del Banco Central de Rusia.

"Esto será vacío, no estará respaldado por bienes, dinero. Al fin y al cabo, con este dinero no se van a producir vehículos ni viviendas nuevas, primero van a vender los que ya están en stock sin venderse", explicó.

En concreto: no habrá emisión de dinero para financiar el comercio porque no crea riqueza.

El Banco Central agregó que este dinero extra se "extendería" por toda la economía, por lo que crearía inflación. El regulador explicó que es necesario distinguir entre la emisión y el aumento de la oferta monetaria en la economía. Para eso está la tasa de interés básica, que determina el costo del dinero y regula la demanda de préstamos.

El 06/06, el Banco Central de Rusia bajó el tipo de interés clave por primera vez en 3 años, del 21% al 20%.

Algunos expertos lo calificaron de histórico, señalando que fue positivo tanto para los participantes del mercado como para los empresarios. Ahora, los economistas esperan una disminución de las tasas de interés sobre depósitos y préstamos, y una moderada devaluación del rublo a mediano plazo.

En 2024, la tasa de inflación en Rusia fue de 7,86%, un incremento de 2 puntos en comparación con la de 2023. en 2025 estaría por debajo del 6% y el objetivo es estabilizarla en 4% en los años posteriores.

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Elvira Nabiúllina.

La pobreza

En el 1er. trimestre de 2025, la proporción de ciudadanos rusos con ingresos por debajo del umbral de pobreza fue del 8,1%. Esta cifra es 1,5 punto porcentual inferior a la del mismo período de 2024, según informa Rosstat.

Según la agencia, en el 1er. trimestre 2025, el umbral de pobreza se situó en 16.621 rublos (US$ 210) mensuales. En la Federación Rusa viven 11,9 millones de personas con ingresos inferiores a este umbral. El número de personas con ingresos inferiores al umbral de pobreza ha disminuido en 2,1 millones de ciudadanos (frente a los 14 millones del 1er. trimestre de 2024).

Igor Balynin, candidato a doctor en Ciencias Económicas y profesor asociado de la Universidad Financiera del Gobierno de la Federación Rusa, dijo que los ingresos reales de los rusos en 2025 crecerán entre 9% y 12%, considerando la inflación. Según Balynin, el aumento del salario mínimo y del salario medio, así como una alta rentabilidad de los depósitos, tendrán un impacto positivo en el crecimiento de los ingresos reales de los ciudadanos.

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