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DINERO | BCRA

BCRA y MULC: Más de 30 ruedas sin vender reservas

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) acumula 31 jornadas consecutivas sin ventas en el mercado de cambios (MULC).

12 de noviembre de 2024 - 19:43

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) acumula 31 jornadas consecutivas sin ventas en el mercado de cambios (MULC), y en las últimas 31 ruedas, adquirió US$ 2.278 millones. Este resultado es sorprendente considerando la estacionalidad del comercio exterior y el acortamiento de plazos en los pagos de importaciones.

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En la jornada de ayer (11/11), debido al feriado en Estados Unidos, el BCRA mantuvo un saldo neutro en el MULC, similar a lo sucedido el pasado 14 de octubre. No obstante, en las primeras seis ruedas de noviembre, el BCRA logró comprar US$ 476 millones, representando el cuarto mejor inicio de noviembre en términos de compras de las últimas dos décadas.

El sector agropecuario, tal como señalan desde Facimex, muestra un ritmo de liquidación excepcionalmente alto para noviembre, alcanzando en las primeras cinco ruedas del mes US$ 626 millones, con un promedio diario de US$ 125 millones. Este nivel de liquidación agrícola implica un crecimiento interanual de 116% respecto a 2023, de 156% en comparación con 2022 y de 28% sobre 2021.

Las reservas

Desde el traspaso de mando, se estima que las reservas netas del BCRA han crecido en US$ 4,5 mil millones (MM), aunque aún se mantienen en terreno negativo. Este cálculo excluye elementos como los encajes, el swap con el Banco Popular de China (PBoC), las obligaciones con organismos internacionales, el SEDESA, y los vencimientos de Bopreal en los próximos 12 meses. En este período, las reservas brutas aumentaron en US$ 8,5MM, alcanzando US$ 29,7MM.

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Entre los factores excluidos, el swap con el PBoC se mantuvo en US$ 18,2MM y el SEDESA en US$ 2,0MM. Las obligaciones con organismos internacionales se redujeron en US$ 2,8MM tras la cancelación del préstamo con el BIS. En cambio, los encajes crecieron US$ 4,9MM hasta US$ 14,4MM, impulsados por el blanqueo y los vencimientos de Bopreal, que totalizan US$ 1,7MM. Así, desde el traspaso, las reservas netas pasaron de -US$ 11,2MM a -US$ 6,7MM, mientras que el BCRA compró US$ 19,8MM en el mercado.

De cara al 2025

De cara a 2025, será fundamental que el BCRA recupere presencia en el mercado de cambios para contener la presión de los vencimientos del Tesoro sobre las reservas. Este año, el país ha afrontado US$ 5,0MM en pagos de bonos soberanos en hard dollar, incluyendo los vencimientos de enero y julio, además de los intereses de enero de 2025 enviados al Bank of New York Mellon (BONY). Por su parte, los pagos netos al FMI ascienden a US$ 4,4MM desde el cambio de gobierno.

Hoy el riesgo país sigue profundizando su tendencia bajista y rompe los 850 puntos básicos.

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