Este dato no es menor: el país logró reducir en más de la mitad su exposición a acreedores privados del exterior respecto a los picos de 2020-2021, donde la cifra superaba el 20% del PBI.
Facimex sostiene que estas métricas son “compatibles con el acceso al financiamiento de mercado”, incluso cuando la deuda bilateral y con organismos multilaterales (como el FMI) sigue siendo elevada, pero de bajo riesgo de refinanciación si Argentina cumple con los acuerdos.
Menos dependencia de dólares
Otro aspecto que destaca el informe es la diversificación de la deuda. La participación de la deuda en moneda local (CER, dólar linked y nominales) alcanza al 45,2% del total en manos privadas, mientras que los pasivos en dólares y euros concentran el 54,8% restante.
Esta estructura es significativamente más equilibrada que en el pasado reciente, donde la deuda en dólares superaba cómodamente el 70% del total. Según Facimex, esta mejora se debe al desarrollo del mercado de pesos y al éxito de las licitaciones del Tesoro en instrumentos locales.
¿Qué falta para que vuelva el crédito internacional?
El informe advierte que, si bien los números de deuda respaldan una narrativa de “sostenibilidad”, el acceso al mercado no se reabre solo con métricas contables. La clave sigue siendo la percepción de los inversores sobre la estabilidad macroeconómica y política.
De todos modos, Facimex mantiene su expectativa de que Argentina podría volver a colocar deuda en los mercados internacionales durante 2025, si logra sostener la hoja de ruta fiscal y monetaria pactada con el FMI.
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