Un reciente informe de Allaria detalla como, en el consenso sobre la valuación de Amazon, el 97% del equipo ve potencial en este papel.
Un reciente informe de Allaria detalla como Amazon(AMZN) reportó una ganancia neta de US$ 20.000 mln en el trimestre o un EPS de US$ 1,86, por encima de los US$ 1,49 esperados por el consenso.
En Wall Street, las acciones reaccionan así:
Las ventas de la tienda online, que representan el 40% del total de ingresos de Amazon, crecieron 7,1% YoY a US$ 75.600 mln, levemente por encima de las expectativas del consenso. Mientras, los comerciantes le pagaron a Amazon más para entregar y patrocinar sus productos y así llegar a los clientes de la compañía.
Eso resultó en una suba de 9% en ingresos por servicios a terceros (Third Party Sellers) mientras que el negocio de publicidad creció 18% YoY a US$ 17.300 mln, superando las expectativas de US$ 14.000 mln ante el crecimiento de las tiendas y negocios de Prime Video.
El segmento de servicios de suscripción tuvo una suba de 9,7% YoY en sus ingresos a US$ 11.500 mln en el trimestre, un nivel máximo histórico. La suscripción al servicio incluye beneficios como envíos de dos días gratuitos, transmisión de música y TV.
El negocio Cloud Amazon Web Services (AWS) tuvo ingresos de US$ 28.800 mln, un nivel récord y representando una suba de 18,9% YoY, en línea con lo anticipado por los analistas. El resultado operativo de AWS cayó 38% YoY a US$ 10.630 mln, aunque se incrementó en relación con el trimestre anterior.
El margen OI minorista fue de 6,6%, un aumento de 2,5 puntos interanual, y el margen OI de NA se expandió al 8%. El margen de AWS fue de 37% con 200 pb de suba.
La empresa proveyó un guidance para el Primer Trimestre de 2025:
Ventas netas entre US$ 151.000 - US$ 155.500 mln, o que crezcan entre 5% - 9% YoY. Esta proyección anticipa un impacto desfavorable de aproximadamente 150 pb por tipos de cambio. El consenso espera ventas por US$ 156.250 mln (+9% YoY).
Resultado operativo (OI) entre US$ 14.000 mln - US$ 18.000 mln, comparado con US$ 15.300 mln en 1Q24. El consenso espera OI por US$ 15.986 mln.
Desde Allaria lo explican, con un ratio de 36x ganancias 2025E, las acciones se encuentran con un descuento de 20% respecto al nivel promedio de los últimos dos años.
A diferencia de otros hiperescaladores, AWS cumplió con las expectativas de ingresos y agregó los mayores ingresos en casi cuatro años. Al igual que sus pares, el gasto de capital en AI se disparará en 2025 (algunos estiman será de US$ 100.000 mln).
No obstante, la recuperación del margen permitiría que el FCF de AMZN crezca a buenas tasas en 2025, destacándose del resto de las megacaps. Por tanto, un precio entorno a los US$ 255 por acción se estaría valuando el desarrollo completo del impulso de AI en su negocio cloud.
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