El mercado espera que el Banco Central (BCRA) anuncie este jueves un ajuste de su tasa de interés de referencia en hasta 2 puntos porcentuales.
La corrección ubicaría la Tasa Nominal Anual (TNA) en hasta el 42%, lo que llevaría a la Tasa Efectiva Anual (TEA) hasta el 51%.
Aún con ese ajuste, los rendimientos de los depósitos aún perderían contra la inflación estimada para este año en un 54%, según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de la entidad monetaria.
“Con mayor inflación proyectada, se estima que el BCRA aumentaría entre 1,5/2 puntos la tasa de las Leliq a 28 días (sobre la cual giran el resto de las tasas activas y pasivas). Entonces las Leliq 28 días subirían del 40% al 41,5% o 42% y una Tasa Efectiva Anual (TEA) de 50,5% y 51%. La tasa pasiva lo haría hasta 38,5% y una TEA del 46%, que aún seria negativa en términos reales”, dijeron desde Portfolio Personal.
“Todo indica que hoy el BCRA concretará una nueva suba a la tasa de referencia, posiblemente de 200 puntos (2 puntos porcentuales, para llegar a 42%). Vemos que el objetivo de tasa de interés real positiva no debería ser tomado literal y, si consideramos los valores históricos y el sendero inflacionario esperado por el mercado, la suba hipotética de 200 puntos nos situaría en valores razonables por encima incluso del promedio”, dijo Tomás Ruiz, de Consultatio.
De confirmarse, la suba sería la 2da corrección en lo que va de 2022.
De todas formas, según hacen saber desde el BCRA, la suba de la tasa no tiene que ver con una medida antiinflacionaria, sino como una de desaliento a la dolarización.
Cabe recordar que la incorporación de tasas positivas (que le ganen a la inflación) es parte de los "entendimientos" alcanzados entre el Gobierno y el FMI para la renegociación de la deuda de US$44 mil millones.
La contrapartida de esa medida sería el encarecimiento del crédito, que restaría dinamismo al consumo y a la inversión local, desestimulando la expansión económica.
La suba de tasas se da en paralelo con la aceleración de la apreciación tipo de cambio. El promedio del saldo de las últimas 3 semanas -incluida la de mañana- arrojaría una suba de 60 centavos para el dólar mayorista, sobre el que opera el BCRA. La última semana de 2021 el incremento fue la mitad de eso.